20260113-爱建证券-光储行业跟踪_光伏出口退税取消_硅料价格小幅上涨_9页_1mb

光储行业跟踪总结

核心内容概述

本报告为2026年1月13日发布的光储行业跟踪分析，聚焦于2025年11月国内及海外光伏与储能行业的发展状况、价格走势及市场趋势，同时提出投资建议与风险提示。报告指出，尽管光伏组件出口退税政策调整对行业带来一定影响，但整体市场需求仍保持增长态势，尤其在储能领域表现突出。

主要观点

1. 行业走势

• 光伏行业：2025年11月国内光伏新增装机量为22.02GW，环比增长74.76%，但同比下降11.92%。1-11月累计新增装机量达274.89GW，同比增长33.25%。
• 储能行业：2025年11月EPC/PC（含直流侧设备）+储能系统新增招标规模达21.8GW/64GWh，创2025年以来月度新高，环比增长65%。
• 出口情况：2025年11月国内光伏组件出口金额约24.12亿美元，同比增长34.08%，环比增长6.84%。逆变器出口金额为7.67亿美元，同比增长25.91%，环比增长13.29%。其中，澳大利亚市场增长显著，出口金额同比增长率超177%。

2. 价格波动

• 光伏组件：多晶硅致密料价格较2025年12月24日上涨3.85%，报54.00元/kg；183N单晶硅片均价上涨12.00%，报1.40元/片；TOPCon双玻组件价格持平，报0.70元/W。
• 储能系统：2025年11月国内磷酸铁锂电池储能系统平均报价0.5721元/Wh，中标加权均价0.4912元/Wh，环比下降6.4%；2h锂电储能系统平均报价0.5631元/Wh，中标加权均价0.569元/Wh，环比上涨2.88%；4h锂电储能系统平均报价0.4983元/Wh，中标加权均价0.4537元/Wh，环比下降10.86%。

3. 排产情况

• 国内：2026年1月动力+储能+消费类电池排产量为210GWh，环比下降4.55%，其中动力电池排产回调明显，二线企业下降尤为显著，而储能电池排产维持高位，甚至小幅上涨。
• 全球：2026年1月动力+储能+消费类电池排产量为220GWh，环比下降6.38%。

关键信息

1. 市场动态

• 光伏出口退税取消：财政部自2026年4月1日起取消光伏产品的增值税出口退税，可能对出口需求造成一定影响。
• 海外需求变化：2025年11月海外光伏组件需求大幅下降，出口额环比下降6.84%；但欧洲、亚洲、澳大利亚等主要市场仍保持增长，其中澳大利亚出口增长显著。

2. 投资建议

• 建议关注储能相关标的，推荐阳光电源(300274.SZ)、南都电源(300068.SZ)、通润装备(002150.SZ)、华盛昌（002980.SZ）、首航新能（301658.SZ）。

3. 风险提示

• 竞争加剧：行业竞争激烈，可能导致毛利率下降。
• 政策波动：新能源行业受政策影响较大，如出口退税政策调整、电力市场化改革等，可能影响需求预期。
• 国际贸易摩擦：部分国家可能出台限制措施，影响出口。

结构化数据概览

1. 国内光伏装机量

• 11月：22.02GW，环比增长74.76%，同比下降11.92%。
• 1-11月累计：274.89GW，同比增长33.25%。

2. 储能系统招标容量

• 11月：EPC/PC（含直流侧设备）+储能系统新增招标规模达21.8GW/64GWh，环比增长65%。

3. 出口金额

• 光伏组件：2025年11月出口额24.12亿美元，同比增长34.08%，环比增长6.84%。
• 逆变器：2025年11月出口额7.67亿美元，同比增长25.91%，环比增长13.29%。
• 区域分布：
  • 欧洲：2025年11月出口额27.06百万美元，同比增长177.53%。
  • 北美：出口额49.87百万美元，同比下降31.84%。
  • 亚洲：出口额282.63百万美元，同比增长15.97%。
  • 澳大利亚：出口额65.94百万美元，同比增长177.53%。

行业评级与投资建议

• 行业评级：强于大市，新能源行业基本面持续向上，国家战略安全资产赋能行业，成为最强主线。
• 股票评级：
  • 买入：相对市场指数涨幅大于15%
  • 增持：相对市场指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：相对市场指数涨幅在-5%~5%之间
  • 卖出：相对市场指数涨幅小于-5%

总结

2025年11月，国内光伏装机量同比增长，但出口退税政策的调整对海外需求产生影响。储能行业表现强劲，需求旺盛，价格维持高位。尽管面临竞争加剧、政策波动和国际贸易摩擦等风险，但新能源行业在国家战略支持下仍具较强增长潜力。建议投资者关注储能相关企业，把握行业发展趋势。