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产业债高等级利差上行，中低等级下行

核心内容概述

本报告分析了2022年12月9日产业债行业利差的动态变化，涵盖高等级（AAA、AA+）与中低等级（AA）的利差走势，以及上游、中游、下游和服务行业的具体表现。整体来看，高等级产业债利差上行，而中低等级则呈现下行趋势。

行业整体利差动态

• 合计产业债行业利差：46.23bp，较12月2日上行1.89bp。
• 分评级利差：
  • AAA级：35.65bp，上行2.59bp
  • AA+级：108.33bp，下行1.35bp
  • AA级：173.70bp，下行4.04bp

分行业利差分析

上游行业

• 采掘行业：
  • 行业利差：36.10bp，较12月2日上行4.00bp
  • 分评级利差：
    • AAA级：36.18bp，上行3.86bp
    • AA+级：28.54bp，上行3.63bp

中游行业

• 钢铁行业：
  • 行业利差：107.51bp，较12月2日上行9.36bp
  • 分评级利差：
    • AAA级：107.51bp，上行9.36bp

下游行业

• 房地产行业：
  • 行业利差：60.33bp，较12月2日下行5.62bp
  • 分评级利差：
    • AAA级：54.10bp，下行6.35bp
    • AA+级：146.98bp，上行0.68bp
    • AA级：36.82bp，下行0.17bp

服务行业

• 公用事业行业：
  • 行业利差：5.14bp，较12月2日上行0.77bp
  • 分评级利差：
    • AAA级：2.68bp，上行0.71bp
    • AA+级：32.51bp，上行1.61bp
    • AA级：77.28bp，下行2.81bp

行业利差横向比较

• 利差最高行业：农林牧渔（351.76bp）、家用电器（265.96bp）、轻工制造（209.46bp）

风险提示

• 信用风险事件频发
• 宏观经济失速下滑
• 本报告仅为市场监控，不构成投资建议

作者信息

• 分析师：孙彬彬
• 执业证书编号：S1110516090003
• 邮箱：sunbinbin@tfzq.com

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