20240110-财通证券-零售行业周报_消费热情升温_元旦假期迎来开门红_11页_760kb
报告摘要
消费热情升温，元旦假期迎来开门红总结
核心内容
2024年元旦假期期间，全国消费市场表现出强劲的复苏迹象，零售和餐饮行业数据亮眼，显示出消费者信心逐步恢复和消费意愿增强。尽管整体销售额同比增长11.0%，但客流量同比增长80%，反映出人均消费仍有待恢复。同时，餐饮线上交易额同比增长超230%，显示出餐饮消费热情高于其他品类。
主要观点
- 消费复苏态势良好：元旦期间，全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长11.0%，略高于11月社零增速，显示出消费动能正在逐步释放。
- 消费结构分化：低价消费品已率先完成库存周期，而耐用品库存去化接近尾声，建议关注相关出海企业的业绩弹性。
- 跨境电商表现突出：性价比跨境电商在2024年有望持续复苏，推荐安克创新、华凯易佰、致欧科技等企业。
- 线下零售趋势变化：多家传统商超开始尝试折扣新业态，建议关注家家悦、重庆百货、中百集团、永辉超市等公司。
- 国企改革与收并购机会：零售公司多为国企背景，具备现金流充裕的优势，在国企改革背景下，收并购带来的利润和市场份额提升值得关注。
- 出海与性价比消费赛道：小商品城和名创优品等企业业绩增长确定性强，自身α显著，建议重点关注。
关键信息
消费数据亮点
- 全国旅游出游：元旦假期3天，全国国内旅游出游1.35亿人次，同比增长155.3%。
- 冰雪旅游表现突出：哈尔滨市累计接待游客304.79万人次，旅游总收入59.14亿元，达到历史峰值。
- 线上消费增长显著：全国堂食线上交易额同比增长超230%，轰趴、围炉煮茶、Livehouse等休闲玩乐订单量同比增长225%。
- 区域消费表现：北京、上海、天津、深圳等重点城市销售额和客流量均实现显著增长，其中部分城市餐饮类消费增长超过200%。
公司动态
- 重庆百货：元旦期间四业态累计销售同比增长22.5%，其中百货、超市、电器、汽贸均有亮眼表现。
- 百联股份：全国门店客流总体提升92%，销售增长超五成，奥莱店表现尤为突出。
- 盒马：计划2024年在全国开店500家，加速扩张步伐。
- 小商品城：跨境人民币交易金额增长显著，2023年11月以来跨境清算资金环比提升明显。
行情回顾
- 市场整体表现：本周上证综指下跌1.54%，深证成指下跌4.29%，市场情绪偏弱。
- 板块表现：跨境电商指数下跌4.06%，商贸零售指数下跌1.74%，纺织服饰指数下跌0.67%。
- 个股涨跌：涨幅前五为*ST商城、ST大集、大连友谊、国联股份、博士眼镜；跌幅前五为南京商旅、华凯易佰、中国中免、ST沪科、居然之家。
高频数据跟踪
- 美国零售数据：红皮书商业零售同比上涨5.6%，连续四周增长；密歇根大学消费者信心指数达到近5个月最高点。
- 运价指数：CCFI综合指数环比上涨3.0%，受红海运力短缺影响，但部分企业仍具成本优势。
投资建议
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跨境出口链：
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线下零售：
风险提示
- 宏观经济增长不及预期：若经济增长放缓，将影响消费者信心和购买力。
- 行业竞争加剧：线上线下竞争加剧可能对盈利能力造成负面影响。
- 海外通胀持续：海外通胀高企可能抑制跨境消费需求。
公司评级与行业评级
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公司评级：基于报告发布日后6个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅。
- 买入：涨幅大于10%。
- 增持：涨幅在5%~10%之间。
- 中性：涨幅在-5%~5%之间。
- 减持：涨幅小于-5%。
- 无评级：因资料不足或重大不确定性事件。
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行业评级：基于行业相对于市场基准指数的表现。
- 看好：行业表现优于市场。
- 中性：与市场表现持平。
- 看淡：弱于市场表现。
信息披露
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