20230505-中财期货-PVC周报_开工回升明显_五一累库较快_V或偏弱_8页_1mb

报告摘要

冯献中（F3082965，Z0017646），中财期货

开工率与产量
- 上周PVC开工率76.13%，环比回升4.4个百分点。
- 4月产量1825万吨，同比-45%，环比-147万吨。
- 春检规模历史同期次高，但3月新增产能释放使实际产量同比下降低于预期。
库存与供应
- 5月5日社会库存423万吨，环比+6万吨，同比+39%。
- 企业厂库库存天数89天，同比增幅119%。
- 小长假下游停工导致库存积累，节后预计小幅去库。
需求与成本
- 节假日期间下游开工明显下降，补库积极性低迷。
- 成本端：电石价格底部夯实，乌海宁夏地区探涨50元/吨，PVC动态成本5850元/吨。
- 万华40万吨乙烯法装置4月20日投产，贡献增量。
供需总结
- 供应增加（产量环比上升，检修装置减少），需求减弱（假期停工累库），预计偏弱。