20250216-广金期货-能源化工周报_节后需求逐步恢复_PVC区间震荡_16页_828kb

PVC期货价格在2025年2月10日至14日期间维持在5150-5300元/吨区间震荡。期间，价格于前三个交易日偏暖运行，后受商品氛围拖累，V2505跌逾1%，但周五略有回升，周度涨幅0.52%，成交量环比增加20.7万手，持仓量保持在95万手。

现货市场上，由于下游开工未完全恢复，采购积极性不高，现货成交偏弱。截至2月14日，华东SG-5型PVC价格为5015元/吨，较一周前上涨0.6%。

供应端，广西华谊和宁波镇洋的装置检修拖累本周产量，周度产量47.39万吨，环比下降0.16万吨。预计下月检修增加，3月检修季将缓解供应压力。新装置新增产能也带来供应增量。

需求方面，下游制品企业在节后逐步开工，但订单不足，采购情绪淡薄。需求端近期以内需复苏缓慢为主，但外需因运费下降与印度反倾销政策预期好转而有所提振。

成本方面，电石价格小幅下调，乙烯价格则小幅上涨，对PVC成本面支撑有限。

库存继续累积，虽同比去年有所下降，但绝对库存水平仍处高位。

后市展望指出，短期供应仍处高位，而需求将在节后逐步修复，但地产市场表现疲软限制价格上行空间。两会预期对市场将形成扰动，建议持续关注行业政策与实际基本面变化。主要风险点在于环保限电政策执行、电石供应波动及能源价格变化。