> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC期货早报总结（2026年8月31日） ## 核心内容概览 本报告为2026年8月31日的PVC期货早报，由大越期货投资咨询部金泽彬发布。报告围绕PVC期货的供需基本面、库存、成本、价格走势及市场情绪等方面展开分析，旨在为市场参与者提供参考信息。 ## 主要观点 - **供给端**： - 2026年7月PVC产量为188.5946万吨，环比增加4.34%。 - 本周样本企业产能利用率为68.22%，环比减少0.035个百分点。 - 电石法企业产量环比减少4.50%，乙烯法企业产量环比减少0.82%。 - 下周预计检修减少，排产将略有增加，供给压力有所缓解。 - **需求端**： - 下游管材开工率为33.6%，环比增加3个百分点，但低于历史平均水平。 - 薄膜开工率为46.79%，环比减少0.71个百分点，低于历史平均水平。 - 糊树脂开工率为78.53%，环比增加13.8个百分点，高于历史平均水平。 - 当前需求整体偏弱，尤其受房地产拖累。 - **成本端**： - 电石法利润为-842.18元/吨，亏损环比增加19.50%。 - 乙烯法利润为-820.75元/吨，亏损环比增加24.50%。 - 双吨价差为1761.31元/吨，利润环比增加3.90%。 - 电石法和乙烯法成本均有所走弱，整体成本压力加大。 - **库存情况**： - 厂内库存为27.6083万吨，环比减少3.69%。 - 电石法厂库为19.3148万吨，环比减少4.40%。 - 乙烯法厂库为8.2935万吨，环比减少1.99%。 - 社会库存为46.481万吨，环比减少1.91%。 - 生产企业库存天数为4.6天，环比减少4.16%。 - 总体库存处于低位，但去化速度缓慢。 - **盘面表现**： - 01合约期价收于MA20上方，MA20向上。 - 基差为-48元/吨，现货贴水期货。 - 当前PVC2701合约预计在4541-4615元/吨区间震荡。 - **主力持仓**： - 主力持仓净空，空头减少。 - **主要逻辑**： - 供给宽松叠加成本下移，需求淡季叠加库存去化缓慢，价格震荡偏弱。 - **主要利多因素**： - 电石成本支撑 - 出口订单增加 - 库存去化 - **主要利空因素**： - 需求疲软 - 供应高位 - 宏观预期偏弱 - 房地产拖累 - **主要风险点**： - 原料价格反弹 - 政策刺激超预期 - 装置检修超预期 - 新增产能释放 ## 关键信息 - **产量**：2026年7月PVC产量为188.5946万吨，环比增长4.34%。 - **开工率**： - 管材开工率33.6% - 薄膜开工率46.79% - 糊树脂开工率78.53% - **利润**： - 电石法利润-842.18元/吨，环比亏损扩大19.55% - 乙烯法利润-820.75元/吨，环比亏损扩大24.56% - **库存**： - 厂内库存27.61万吨，环比下降3.69% - 社会库存46.48万吨，环比下降1.91% - 库存可产天数为4.6天，环比下降4.16% - **成本**： - 电石法成本5177.12元/吨，环比上升1.20% - 乙烯法成本5993.25元/吨，环比上升2.51% - **价格走势**： - 01合约收于4578元/吨，较前值上涨105元/吨（+2.35%） - 基差为-48元/吨，现货贴水期货 - 价格预计在4541-4615元/吨区间震荡 ## 结论 综合来看，PVC市场面临供给宽松、成本走弱及需求疲软的多重压力，价格整体震荡偏弱。短期内，库存处于低位，但去化速度缓慢，叠加成本端压力，市场仍需关注宏观政策变化、出口订单动态及原料价格波动等风险因素。