20260106-国盛证券-海外市场_关注科技催化——2026年1月海外金股推荐_18页_1mb
报告摘要
海外市场分析总结
核心内容
本文主要分析2026年1月海外市场投资机会，重点聚焦于科技催化、政策变化及市场配置建议，推荐了多只港股及美股股票作为“金股”组合。
主要观点
1. 近期重点事件与市场动态
- 货币政策变化：美联储降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至 $3.50% - 3.75%$，预计2026年再降息25个基点，2027年再降25个基点。日本央行则上调政策利率至 $0.75%$，创30年新高，并重申将在条件允许时继续加息。
- 智能驾驶进展：政策端，工信部批准两款L3级自动驾驶车型；产业端，特斯拉实测无安全员Robotaxi，小鹏汽车即将推送VLA2.0；资本端，Waymo计划融资超150亿美元。
- 消费品以旧换新政策：2026年将继续实施，对新能源汽车、燃油汽车及多类家电提供补贴，提升市场活跃度。
- CES2026即将召开：作为全球科技盛会，预计带来新的行业趋势和产品发布。
2. 当前市场情况
- 港美股12月继续震荡，恒生指数与科技指数小幅回调。
- 南下资金12月净流入229亿港元，环比下降。
- 分板块来看，资本货物、半导体与生产设备、材料等行业表现较好；耐用消费品与服装、制药/生物科技与科学、家庭与个人用品等行业表现较差。
- 港股主要板块估值有所下降，但金融板块估值上升。
3. 当前配置建议
- 地产与能源企业：如贝壳、中国秦发，成长性可期。
- 受益于AI迭代与生态完善的互联网企业：如阿里巴巴、腾讯、快手、谷歌。
- 消费电子零部件企业：如丘钛科技，估值较低但成长性强。
- 智驾零部件与运营企业：如禾赛、耐世特、小马智行，受益于智能驾驶高景气。
关键信息
2026年1月海外金股组合
| 股票代码 | 公司名称 | 推荐理由 | 投资建议 |
|---|---|---|---|
| 2423.HK | 贝壳-W | 经纪服务业态重构者，存量地产时代大有可为 | 首次覆盖，给予“买入”评级 |
| 0866.HK | 中国秦发 | TSE矿区煤质更好，煤价反转上行 | 预计2025-2027年归母净利润分别为1.6/6.9/11.9亿元 |
| 9988.HK | 阿里巴巴-W | 模型迭代节奏稳健，千问APP热度持续 | 给予目标价200港元，重申“买入”评级 |
| 0700.HK | 腾讯控股 | 小程序成长计划助力AI应用 | 给予目标价767港币，重申“买入”评级 |
| 1024.HK | 快手 | 可灵AI性价比凸显，商业化能力增强 | 给予目标价94港元，重申“买入”评级 |
| GOOGL.O | 谷歌-A | Gemini模型能力领先，端侧应用渗透持续推进 | 给予目标价273美元，重申“增持”评级 |
| 1478.HK | 丘钛科技 | 拓展光学场景，打造一体化实力 | 给予目标价20港元，重申“买入”评级 |
| HSAI.O | 禾赛 | 定点情况可喜，长期前景辽阔 | 给予目标价22美元，重申“买入”评级 |
| 1316.HK | 耐世特 | 受益于智驾高景气，期待线控进展 | 给予目标价8港元，维持“买入”评级 |
| PONY.O | 小马智行 | Robotaxi车队突破千台，广州UE转正 | 给予目标价33.04美元，维持“买入”评级 |
风险提示
- 海内外政策和监管环境超预期变化的风险。
- 赛道竞争超预期的风险。
- 地缘冲突加剧的风险。
结论
2026年1月海外市场投资机会主要集中在科技驱动的智能驾驶、AI应用、以及政策支持的地产与消费电子领域。重点推荐的金股组合涵盖多个细分领域，具有成长性、技术优势及政策红利，投资者可重点关注。同时需警惕政策、竞争及地缘风险对市场的影响。
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