20260106-开源证券-开源晨会_11页_761kb

市场快报与行业分析总结

核心内容概述

2026年1月6日的市场快报及行业分析文档涵盖了国内及海外宏观经济政策、股市表现、行业动态与公司研究等内容。重点聚焦于传媒、国防军工、汽车、消费及金融工程等板块的市场表现与投资机会，并提供了相关行业及公司的深度分析与投资建议。

主要观点与关键信息

一、市场表现

• 沪深300及创业板指数：近一年走势呈现波动，但整体表现较为稳健。
• 昨日涨跌幅前五行业：
  • 传媒：+4.12%
  • 医药生物：+3.85%
  • 电子：+3.69%
  • 非银金融：+3.14%
  • 计算机：+2.71%
• 昨日涨跌幅后五行业：
  • 石油石化：-1.29%
  • 银行：-0.34%
  • 交通运输：-0.30%
  • 商贸零售：-0.17%
  • 农林牧渔：-0.01%

二、总量研究

1. 宏观经济

• “两重”“两新”提前批已下达：约2950亿元资金支持城市地下管网、高标准农田、三北工程、降低物流成本等领域。
• 财政政策：2026年继续实施积极财政政策，聚焦新质生产力、消费提振等重点任务。
• 地产政策：推动现房销售制、放宽非京籍家庭购房条件。
• 消费政策：2026年大规模设备更新和消费品以旧换新国补方案发布，首批资金达625亿元。
• 金融监管：央行实施信用修复政策，上交所支持商业火箭企业适用科创板第五套上市标准。

2. 港股市场

• 2025全年组合收益达50%，12月组合收益率为0.91%，超额收益1.79%。
• 南下资金全年净流入1.4万亿港元，刷新历史纪录。
• 1月港股优选组合增配有色，维持低估值高股息配置策略。

3. 券商金股

• 1月份推荐金股数量为288只，主要集中在电子、有色金属、电力设备、基础化工等成长性行业。
• 开源金工优选组合：12月收益率为5.8%，2025年相对中证500超额收益率为+21.9%。
• 推荐个股：中信证券、重庆银行、华阳集团、美力科技、顺网科技等。

三、行业公司分析

1. 传媒行业

• 脑机接口与AI赋能游戏：
  • 脑机接口或进入规模量产阶段，游戏作为重要应用场景，将受益于技术发展。
  • 三七互娱、世纪华通、汤姆猫等企业积极布局脑机接口及AI技术。
• 游戏市场：
  • 《超自然行动组》《心动小镇》《鹅鸭杀》等游戏表现亮眼，预计在寒假春节旺季迎来流水增长。
  • 微信小游戏升级激励政策，平台让利开发者，提升游戏生态繁荣度。
• 推荐标的：巨人网络、心动公司、恺英网络、吉比特、哔哩哔哩、神州泰岳、腾讯控股等。

2. 国防军工行业

• 美军突袭委内瑞拉：地缘政治风险上升，但对中国商业航天发展形成积极催化。
• 商业航天发展：航天发射保持高密度，政策支持商业火箭企业科创板上市。
• 推荐标的：超捷股份、斯瑞新材、航天动力、广联航空、铂力特、西部材料、派克新材、航宇科技、航天环宇等。

3. 汽车行业

• 人形机器人：汽车供应链与机器人技术高度重合，车企具备先发优势。
• 特斯拉引领：Optimus三代机器人技术提升，预计2026年Q1展示量产原型。
• 国内车企布局：小鹏、小米、广汽、奇瑞、比亚迪、上汽等13家车企布局人形机器人领域。
• 推荐标的：整车（小鹏汽车-W、理想汽车-W、蔚来-SW、吉利汽车等），零部件（均胜电子、德赛西威、博俊科技等）。

4. 化工行业（大洋生物）

• 2025年业绩高增：预计归母净利润0.96-1.10亿元，同比增长50.60%-72.56%。
• 钾盐、兽药、PEEK项目：
  • 钾盐行业供需格局向好，盈利中枢有望提升。
  • 兽药全球需求稳定，公司产能有望提升。
  • 投资PEEK及配套项目，布局全产业链，打开远期成长空间。
• 维持“买入”评级。

5. 家用电器行业（九号公司）

• 反倾销调查影响：可能优化行业格局，提升产品价格与利润率。
• 行业空间：预计2025年出货量接近200万台，长期或超400万台/年。
• 渠道与产品稳定性：九号公司产品稳定性优于同行，渠道优势显著。
• 维持“买入”评级。

四、海外市场动态

• 海南旅游消费活力释放：元旦假期旅游消费同比增长显著，显示市场复苏迹象。
• 美图转型AI Agent：拟内设千万风投激励员工创业，推动AI技术与电商生态融合。
• 运动时尚品牌崛起：Lululemon、亚玛芬体育等品牌在中国市场增长迅速。
• 零售市场：盒马、山姆加速扩张，即时零售成为增长点。
• 推荐标的：长白山、好未来、特海国际、蜜雪集团、泡泡玛特、美团-W等。

风险提示

• 国内外货币政策持续分化，国内政策执行力度不及预期。
• 游戏流水、AI应用收入等低于预期，新游上线推迟。
• 军品订单下发节奏、新质装备列装、行业竞争加剧等。
• 项目投产不及预期、原材料价格波动、渠道拓展不及预期等。

投资建议

• 传媒行业：关注AI赋能游戏及脑机接口应用，重点推荐巨人网络、心动公司、恺英网络等。
• 国防军工行业：受益于商业航天政策支持，关注商业火箭及卫星载荷相关企业。
• 汽车行业：人形机器人技术迭代，关注具备技术优势与供应链资源的车企。
• 化工行业：关注大洋生物在钾盐、兽药及PEEK项目上的长期成长潜力。
• 家用电器行业：九号公司具备渠道与产品优势，有望在反倾销政策下受益。
• 海外市场：关注海南旅游复苏、美图AI转型、运动时尚品牌增长及零售市场扩张机会。

评级说明

特别声明

• 本研报风险等级为R3（中风险），仅适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。
• 投资决策应结合个人情况，不应仅依赖投资评级。

估值与分析方法的局限性

• 本报告分析基于假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
• 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户参考，未经授权不得使用。
• 投资者应自主决策，自行承担风险。
• 开源证券不承担因使用本报告内容导致的任何损失。