20250402-上海证券-通信行业周报_存储周期拐点已至_国内算力仍处建设初期_7页_691kb

报告摘要

本周通信行业整体表现低迷，中信通信指数下跌3.54%，在30个一级行业中排名垫底。细分板块中，通信设备下跌4.02%，增值服务Ⅱ下跌8.31%，通讯工程服务下跌10.06%。个股表现两极分化，部分公司涨幅显著，而另一些公司则遭遇大幅下跌。

GPT-4o模型改进
- GPT-4o在文本集成、上下文理解、多对象绑定和风格适应等方面有显著提升。
- 通过“人类反馈强化学习”（RLHF）技术，模型能够更精准地遵循人类指令，生成更准确且实用的图像。
存储行业周期拐点
- 美光科技宣布从4月起上调存储产品价格，涨幅达10%-15%。
- 三星和SK海力士也确认跟进提价，并在2025年第一季度减产，NAND闪存产量削减10%以上。
- 长江存储旗下品牌致态或将从4月起上调渠道提货价格，涨幅可能超10%。
- 存储行业价格上调周期开启，标志着行业进入新的发展阶段。
算力需求长期确定性
- 政策端：上海市发布《关于促进智算云产业创新发展的实施意见（2025-2027年）》，目标到2027年智算云产业规模突破2000亿元，智算规模达200EFLOPS，其中自主可控算力占比超70%。
- 运营商端：电信、联通在算力领域的资本开支预计同比增长22%、28%，移动计划在算力领域投资373亿元，占资本开支比例提升至25%。
- 尽管美国算力泡沫引起担忧，但国内智算中心建设仍处于窗口期，AI训练所需的万卡/超万卡集群仍较为短缺，长期发展预期良好。

行业走势：通信板块整体下跌，市场情绪偏弱。
个股表现：
- 涨幅前五：久盛电气（22.98%）、*ST九有（8.09%）、ST路通（7.37%）、新亚电子（6.58%）、东土科技（5.68%）。
- 跌幅前五：国脉科技（-24.35%）、*ST信通（-20.48%）、恒信东方（-18.78%）、春兴精工（-18.06%）、华星创业（-15.67%）。
行业要闻：
- 微软CEO纳德拉表示公司正考虑自主开发高端生成式AI模型。
- 阿里通义千问推出视觉推理模型QVQ-Max，具备图像与视频内容分析、推理、设计插图、生成短视频剧本及角色扮演内容的能力。
重要公告：
- 奥飞数据于2025年3月28日出售全资子公司奥飞数据国际有限公司100%股权，交易价格为3,600万元。
- 菲菱科思于2025年3月25日入选广汽日野零部件开发供应商，为其供应重卡项目的网关产品零部件。