20241027-华联期货-宏观周报_美债收益率攀升_美元指数逆势走高_95页_4mb

本周华联期货宏观周报主题为美债收益率攀升与美元指数逆势走高，重点分析了2024年10月的经济形势。美元指数上涨至1043附近，年初至今涨幅近3%，而美债收益率连续上涨至425%，自美联储降息以来涨幅达55基点。这些变化主要受美国经济数据好转和美联储政策调整预期驱动。

从美国方面看，劳动力市场和零售销售等数据超预期改善，缓解了经济衰退担忧，但通胀回落放缓推动市场调整降息节奏预期。美联储官员近期表态偏鹰，加剧了对货币政策走向的担忧，从而支撑美债收益率和美元指数反弹。临近大选，市场对特朗普经济政策的担忧升温，进一步推高美元指数。地缘政治紧张导致原油价格上涨，避险情绪也随之增强。

中国数据方面，9月规模以上工业增加值实际增长54%，9-10月累计增长58%，产业结构中煤炭、石油、汽车等产量反弹，但部分行业如非金属矿物制品业出现下降。消费品零售总额同比增长32%，除汽车外消费增长强劲。但房地产投资同比降10.1%，房屋新开工面积及销售持续疲软。此外，GDP同比增速稳定，CPI温和上涨0.4%，PPI降幅扩大，显示内需不足。贸易出口增长8.7%，但进口回落，反映外需较强而内需低迷。

总体上，全球经济不确定性因素影响贸易和房地产，国内金融数据如M2增速虽6.3%，但M1-M2剪刀差扩大，显示流动性压力。制造业PMI小幅回升至49.8%，但需求和物价仍弱。汇率方面，人民币对美元汇率波动，避险情绪支撑美元。

这些因素共同导致市场对货币政策的预期转为谨慎，推动美债收益率和美元指数反弹。后续需关注美联储会议、大选结果及全球经济数据变化。

（字数：602）