20240416-国泰期货-铜_美元持续攀升_或限制价格上涨_3页_561kb

铜市场分析总结（2024年04月16日）

核心内容概述

本报告分析了2024年4月16日铜市场的基本面、宏观环境及趋势强度，指出当前铜价受到多重因素影响，整体趋势偏弱，上涨空间受限。

基本面跟踪

期货市场表现

成交与持仓

库存与价差

现货市场价差

宏观及行业新闻

1. 美国3月零售销售：环比增长0.7%，较2月上修后增速0.9%放缓，但仍强于预期的0.4%。
2. 中国央行：强调要有力有序有效处置存量风险，遏制增量风险。
3. 智利铜出口：3月铜出口收入为40.9亿美元，同比下降5.5%。
4. 第一量子：建议立即转移材料，降低Cobre Panamá矿长期储存铜精矿的风险。

趋势强度

• 铜趋势强度：0
• 强弱分类：0表示中性，整体趋势偏弱，上涨动力不足。

观点及建议

主要观点

1. 美元指数攀升：对铜价形成下行压力，从定价端抑制价格上涨。
2. 全球铜矿供应紧张：进口铜精矿现货TC持续走低，加剧供应压力。
3. 国内冶炼企业亏损：部分冶炼厂原料投炉量减少，远期精铜产量下降预期增强。
4. 再生铜供应宽松：再生铜进口亏损扩大，精废价差大幅回升，处于盈亏平衡点上方。
5. 终端消费改善预期：电网投资持续增加，空调排产同比上升，但高铜价压制短期需求。

市场表现

• 沪铜：价格震荡，仓单库存增加，近远月贴水较大。
• 伦铜：价格重心上移，仓单库存减少，注销仓单比例回升，0-3月现货贴水较大。

总体判断

当前铜市场受到美元走强、全球供应紧张及国内冶炼亏损等多重因素压制，价格上涨空间受限。建议投资者保持谨慎，关注后续政策及供需变化。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者应自行判断，不依赖本报告作为唯一决策依据。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，亦不保证收益。

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