甲醇期货月报：供需或将两弱，大震荡区间波段操作为主-20201031-格林大华期货-24页_1mb

甲醇市场分析总结

核心内容

本报告对甲醇市场进行了详细分析，主要围绕供需格局、价格走势及操作策略展开。报告指出，当前甲醇市场处于供需两弱的阶段，价格预计在1900-2150区间内震荡，短线波段操作为主。同时，报告强调了全球疫情、各国刺激政策、国际油价、装置检修及库存变化等多重风险因素。

主要观点

供需格局

• 利多因素：

  • 国内经济恢复，甲醇企业开工率处于同期高位，部分企业利润回升，对市场形成支撑。
  • 烯烃开工率维持高位，对甲醇需求有一定支撑。
  • 醋酸市场表现积极，下游行业处于旺季状态。
  • 部分天然气制甲醇装置或存在减产或停车概率，供应端可能有所收缩。

• 利空因素：

  • 全球疫情不确定性加剧，欧美疫情持续恶化，影响需求预期。
  • 国内甲醇供应压力仍存，港口库存开始垒库，进口船货集中抵港。
  • 多数传统下游开工率较低，需求表现平淡。
  • 吉林康乃尔计划11月初检修，可能影响供应。

价格走势

• 期货盘面回顾：

  • 甲醇MA2101合约本月呈现先涨后跌的走势，节后高开后连续上涨，月中旬突破三季度高点2116，最高达2146，但随后震荡回落，月末收于2013。
  • 价格走势与策略建议基本吻合，显示区间操作策略的有效性。

• 现货价格回顾：

  • 江苏现货价格涨至1935元/吨，山东南部涨至1810元/吨。
  • 内蒙和山西现货价格分别涨至1490元/吨和1685元/吨。
  • 河北现货价格涨至1820元/吨，FOB鹿特丹价格涨至240欧元/吨。

技术面分析

• 甲醇2101合约技术面呈现均线多头排列，期价运行在60日均线上方，MACD零轴之上但处于死叉状态。
• 价格整体在大区间内震荡整理，上方存在阻力，下方有长期均线支撑，预计后期以震荡为主。

操作建议

• 策略：建议在1900-2150区间进行短线波段操作。
• 支撑位：1900元/吨。
• 阻力位：2150元/吨。

风险提示

• 全球疫情：疫情发展仍存在不确定性，可能影响需求及供应链。
• 经济刺激政策：欧美可能再次出台刺激政策，对市场情绪产生影响。
• 国际油价：国际油价走势不佳，存在震荡下行风险。
• 装置检修：国内外甲醇装置检修计划较多，可能影响供应。
• 新装置投产：新增产能投放可能增加市场供应压力。
• 冬季限产政策：国外冬季限产政策可能影响伊朗等地区的供应。
• 下游需求：下游行业开工率及需求表现将对价格产生重要影响。
• 库存变化：港口库存开始垒库，内陆库存较低，需关注库存变化对价格的影响。

关键信息

• 国内甲醇产量：10月产量为659.25万吨，环比增加8.42%。
• 国内甲醇开工率：10月开工率为76.85%，环比提升4.18%。
• 港口库存：10月28日，华东港口库存增加至102.27万吨，环比增长12.85%；华南库存增加至17.94万吨，环比增长16.19%。
• 进口情况：10月进口量预计在120-125万吨，伊朗货源增量明显。

图表与数据支持

• 图表：包含甲醇期货合约日K线图、现货价格图、开工率图、库存图及进口量图等，用于支持市场分析。
• 数据：提供详细的企业检修计划、库存变化及利润数据，用于判断供需变化及市场走势。

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