20260129-华鑫证券-风语筑-603466.SH-公司事件点评报告_AI+体验经济_看2026年新启航_5页_265kb

风语筑（603466.SH）公司事件点评报告总结

核心内容

2026年1月29日发布的风语筑公司事件点评报告，主要围绕公司2025年业绩表现、业务布局及2026年发展前景展开。报告指出，尽管2025年公司仍面临亏损，但通过聚焦传统文化IP创新转化、强化AI技术布局以及拓展多元业态，公司已为2026年的业绩修复和增长奠定基础。

主要观点

2025年业绩承压落地

• 业绩表现：2025年公司归母净利润亏损0.26亿元，扣非归母净利润亏损0.31亿元，同比亏损收窄。
• 经营现金流：公司通过强化资金管理和回款，实现经营性现金流净额约2亿元，保障后续稳定经营。
• 成本控制：人工成本与期间费用较为刚性，导致利润承压。

外延合作扩朋友圈 卡位前沿科技

• AI3D布局：公司与字节跳动旗下即梦AI达成合作，强化AI3D技术布局。
• AI智能导览系统：与AI眼镜新势力公司Rokid（灵伴科技）战略合作，共同研发AI智能导览系统。
• 文旅项目合作：与强脑科技合作获杭州未来科技城项目，与松延机器人战略合作，探索智能终端在文旅场景中的应用。
• 技术整合：公司持续深化“文化+科技+消费”融合，布局航天、脑科学等前沿领域，构建一体化解决方案。

新需求与新供给下2026年有望开启新篇章

• 新供给：公司推出城市数字化体验空间、IP主题互动体验空间（如“梦回圆明园”），运用全息影像、AIGC、MR等技术提升用户体验。
• 行业升级：推动行业从传统展示向沉浸式、智能化体验升级，助力“扩内需”战略。
• 投资价值：公司作为数字创意领军企业，有望在AI与IP应用端打造新交互体验经济应用示范。

关键信息

盈利预测（单位：亿元）

财务指标预测

投资评级

• 股票评级：买入（维持）
• 评级标准：预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅＞20%

风险提示

• 市场竞争加剧
• 应收账款及信用资产减值
• 项目成本控制及管理风险
• 创新业务拓展不及预期
• 新技术应用不及预期
• 宏观经济波动

总结

风语筑在2025年虽面临亏损，但通过强化AI技术布局、拓展外延合作及推动沉浸式体验经济，已为2026年业绩修复和增长做好准备。公司未来有望借助AI与IP创新，推动行业向智能化、沉浸式体验升级，提升盈利能力与市场竞争力。投资评级为“买入”，预计2026年公司将实现盈利，估值逐步修复，具备长期投资价值。