餐饮旅游行业新消费专题之茶饮系列二：喜茶VS奈雪，流量与场景之争-20210207-安信证券-18页_1mb

新消费专题之茶饮系列二：喜茶VS奈雪，流量与场景之争总结

核心内容

本报告聚焦喜茶与奈雪的茶饮市场发展策略，分析两者在品牌定位、门店模式、产品组合及营销方式上的差异与特点，探讨其未来发展方向及投资价值。

主要观点

品牌定位

• 喜茶：主打流量与日常茶饮需求，通过高频次的门店扩张与产品创新，强化品牌热度与盈利能力。
• 奈雪：聚焦社交场景，打造“第三空间”概念，通过大店模式与多业态融合，提升品牌格调与体验感。

门店模式

• 喜茶：采用“大店+GO店”组合式展店策略，大店用于品牌理念传达，GO店则以线上化、小面积、高坪效为主，满足日常消费需求。
• 奈雪：坚持大店模式，强调门店空间设计与产品组合，强化社交属性，提升品牌沉浸感与场景化体验。

产品策略

• 喜茶：产品品类丰富，现制茶饮达48种，注重产品创新与高频上新，同时布局瓶装饮料与零售渠道，拓宽消费场景。
• 奈雪：主打“水果茶+欧包”组合，SKU略少于喜茶，但通过多类型店型（如酒屋、PRO店）拓展产品线，丰富消费体验。

营销方式

• 喜茶：依赖社交媒体营销，频繁跨界联名，提升品牌热度与话题性。
• 奈雪：注重线下体验与品牌文化塑造，通过艺术活动、虚拟IP合作等方式提升品牌格调。

关键信息

发展路径

• 喜茶：短期通过GO店模式加速扩张与盈利，中长期通过下沉市场与零售渠道打开成长空间。
• 奈雪：短期以标准店与PRO店稳步拓店，中长期通过强化社交场景，提升品牌认知度，拓展门店数量上限。

投资建议

• 短期：喜茶的GO店模式有助于提升单店利润率与展店速度，业绩增长潜力大。
• 中长期：奈雪通过打造社交场景与多业态融合，品牌力提升后，未来增长空间广阔。
• 整体建议：建议关注新式茶饮赛道，喜茶与奈雪作为高端茶饮龙头，具备较高的消费者认可度与市场潜力。

风险提示

• 疫情影响：可能对门店运营与消费者消费行为产生不利影响。
• 扩张不及预期：门店数量增长可能低于预期，影响市场占有率。
• 食品安全风险：食品卫生问题可能影响品牌声誉与消费者信任。

未来展望

• 喜茶：通过GO店与喜小茶副牌，进一步下沉市场，拓展零售渠道，实现流量变现。
• 奈雪：通过PRO店与酒屋，深化社交场景，提升品牌力与门店体验，强化“第三空间”概念。

数据与图表概览

• 门店数量：截至2021年2月，喜茶696家，奈雪519家。
• 线上化程度：喜茶81%用户选择线上下单，奈雪小程序点单占比达68%。
• 产品创新：喜茶每1.2周推出新品，奈雪通过体验店进行产品试验。
• 融资情况：喜茶与奈雪均完成4轮融资，喜茶最新估值160亿元，奈雪20亿美元。

总结

喜茶与奈雪作为新式茶饮的代表品牌，分别以流量驱动与场景打造为核心策略，形成差异化竞争格局。喜茶通过高效门店模型与线上化运营，推动日常茶饮消费；奈雪则以大店模式与多业态融合，强化社交属性与品牌体验。两者均具备良好的增长潜力，但面临不同的发展挑战。投资者可关注其未来在门店扩张、产品创新与品牌建设方面的表现。