20220617-和合期货-天然橡胶周报_宏观悲观情绪扰动_天胶维持震荡_10页_503kb

和合期货天然橡胶周报（20220613-20220617）总结

核心内容

本周国内天然橡胶市场价格下跌，沪胶期货价格持续回落，但因国内经济回暖预期，市场维持震荡整理。全球宏观环境偏弱，美联储加息及原油价格下跌对市场情绪形成压制，而国内汽车销量逐步回暖为终端需求带来一定支撑。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 期货市场：天然橡胶主力合约2209反弹乏力，沪胶价格周内下跌，截至周五收盘价12770元/吨，周跌幅为4.56%。
• 现货市场：国内天然橡胶均价为12841.4元/吨，周环比下跌2.33%。各地区报价不一，但整体交投尚可，贸易商报盘氛围一般，询盘采购氛围较高。

2. 宏观因素影响

• 全球央行加息：美联储大幅加息0.75%，为1994年以来最大幅度。随后瑞士、英国央行也相继加息，引发市场对通胀和经济衰退的担忧。
• 美元走强：导致国际原油价格下跌，拖累化工板块，市场情绪偏悲观。

3. 轮胎开工率提升

• 本周轮胎开工率有所回升，半钢胎开工率67.04%，环比上涨16.09%；全钢胎开工率61.7%，环比上涨14.98%。
• 但轮胎成品库存仍处高位，开工率未来可能受限。

4. 汽车销量回暖

• 政策支持下，新能源汽车下乡及取消限购等措施推动汽车销量回升。
• 5月乘用车零售同比下降16.9%，但环比增长2.7%，为近6年同期最高值。
• 6月6-12日乘用车零售同比增长25%，显示市场复苏迹象。

关键信息

1. 价格走势

• 沪胶期货价格周内下跌4.56%，现货市场均价下跌2.33%。
• 各地区价格差异不大，但整体呈下行趋势。

2. 供应端分析

• 天然橡胶主产区原料产出持续增加，供应端对胶价支撑减弱。
• 轮胎开工率提升，但库存压力仍大，企业拿货以刚需为主。

3. 需求端预期

• 汽车销量逐步恢复，尤其是新能源汽车政策推动，市场对终端需求预期向好。
• 政策利好释放，有利于刺激消费和提升市场信心。

4. 行业动态

• 固特异召回轮胎：因产品缺陷，召回17万条轮胎，影响较久远，凸显安全问题。
• 固特异与固铂整合：并购整合进入最后阶段，未来将统一品牌与销售体系。
• 齐鲁石化特种橡胶项目获批：新建氢化丁腈橡胶装置，有助于缓解国内进口依赖。
• 浪马轮胎技术出口巴基斯坦：通过审查，为拓展国际市场提供保障。
• 兴达增资泰国：投资2.48亿美元建设钢帘线项目，助力东南亚及北美市场发展。

后市展望

下周市场关注点包括：

• 美联储加息：可能继续影响美元走势和原油价格。
• 原油市场动向：对橡胶价格形成重要影响。
• 汽车市场产销情况：尤其是新能源汽车销量是否持续增长。
• 疫情反复风险：可能对供应链和终端需求造成冲击。

风险提示

• 期货市场存在较大不确定性，投资者应谨慎评估自身风险承受能力。
• 价格预测可能与实际行情存在偏差，操作需自行承担风险。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 文中观点、结论和建议仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行关注信息更新，独立判断市场走势。