20160612-中泰证券-2016年互联网零售行业周报第22期_反弹延续_坚守价值_重仓供应链服务_13页_1mb

证券研究报告总结

核心内容

本报告为2016年6月12日-6月19日的互联网零售行业周报，评级为增持，主要分析了行业走势、重点公司表现、投资建议及市场动态。

主要观点

1. 行业走势：

   • 本周互联网零售板块整体表现中等，跑赢沪深300指数。
   • 从长期来看，互联网零售行业仍是投资主线，传统零售企业转型互联网零售是重要趋势。
   • 国企改革和“互联网+”政策推动零售行业转型，成为重要的投资主题。

2. 投资策略：

   • 在经济增速放缓的背景下，网络零售仍保持中高增速，属于成长型行业。
   • 关注新技术、新业态、新模式，如物流仓储技术、内容电商、供应链服务创新等。
   • 建议投资者关注具备供应链服务优势、互联网转型成功、盈利模式清晰的公司。

关键信息

行业概况

• 行业总市值：约6049.5亿元
• 行业流通市值：约5529.6亿元

重点公司表现

投资建议

• 重点推荐公司：

  • 苏宁云商：战略清晰，现金流充足，打造“零售+物流+金融”生态圈。
  • 冠福股份：塑米城推动塑料B2B发展，业绩增长潜力大。
  • 南极电商：新商业模式代表，未来成长性强。
  • 跨境通：跨境电商产业链布局全面，高成长性。
  • 徐家汇：盈利能力强，分红率高，适合稳健投资者。

• 其他推荐：

  • 永辉超市：生鲜供应链龙头，转型效果显著。
  • 步步高：跨境电商B2B领先者，深耕西南市场。
  • 传化股份：互联网+物流代表，打造“公路港”模式。

行业动态

1. 塑料B2B成为风口：

   • 塑料行业市场空间大，适合B2B模式。
   • 供应链金融、物流服务、数据信息服务成为行业主流趋势。
   • 塑米城被冠福股份并购，找塑料网获B轮融资，西陇科学上线“有料网”等。

2. 跨境电商新政：

   • 新政短期为行业带来压力，但长期利好行业发展。
   • 企业需快速适应，实现合规与盈利双目标。

3. 公司动态：

   • 苏宁云商：收购国际米兰70%股份，提升品牌影响力。
   • 我的塑料网：与宝钢合作，推动供应链金融发展。
   • 易车：获腾讯、百度、京东等多方投资，布局O2O市场。

风险提示

1. 板块高弹性可能带来较大下行压力。
2. 线上业绩不及预期。
3. 管理层对转型未达成统一意见。

结论

本报告指出，在宏观经济逐步下台阶的背景下，互联网零售行业仍具备成长潜力，尤其在供应链服务、跨境电商、B2B平台等领域。建议投资者关注具备明确战略转型、良好盈利能力和高成长性的企业，同时警惕行业系统性风险及政策变化带来的影响。