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A股市场交易策略总结

核心内容与主要观点

2016年6月12日发布的这份报告主要围绕A股市场短期与中期的策略布局展开，核心观点如下：

• 短期风险事件较多，但多为“虚惊一场”：市场近期面临多种风险因素，包括全球市场波动、次新股回调、外汇储备波动、暴风集团重组被否等，但这些风险可能不会对市场造成实质性影响，反而可能成为布局机会。
• 中期仍具“正能量”：市场存在未被充分预期的利好因素，包括上市公司盈利改善、CPI回落、货币政策环境趋稳、美元走弱等，预示7、8月将迎来“吃饭”行情。
• 投资策略建议：短期建议投资者根据自身风险偏好，选择“强者恒强”或“超跌反弹”两类投资机会；中期应侧重基本面，从景气和成长两个维度布局。

关键信息

市场环境分析

• 全球市场波动：端午假期期间全球市场剧烈波动，美元指数反弹，人民币离岸汇率突破6.60，全球大宗商品暴跌，VIX指数单日暴涨16%，避险情绪升温。
• 次新股回调：次新股作为市场人气板块出现回调，对市场情绪造成负面影响。
• 外汇储备变化：5月外汇储备虽下降279亿美元，但以SDR计算，实际有所上升，说明市场对人民币汇率的担忧有些过度。
• CPI与PPI数据：5月CPI回落至2%，PPI降幅缩窄至2.8%，经济弱复苏趋势明确，为货币政策提供更温和的环境。
• 美元走势：美元下半年或受制于自身复苏节奏与全球风险因素而走弱，首次加息可能为美元阶段性高点。

投资策略建议

• 短期投资：建议投资者根据风险偏好选择“强者恒强”或“超跌反弹”策略，高风险偏好者可关注龙头股，低风险偏好者可关注预期差和催化剂驱动的板块。
• 中期投资：应更注重基本面，优先考虑景气向上和成长性强的行业，如电子、航空、化工、造纸、建材、建筑等。

行业配置推荐

• 高性价比板块：包括“漂亮50”公司、成长和估值匹配较好的板块、基本面边际改善的行业以及业绩超预期的公司，如小家电、白酒、白电、机场、环保等。
• 核心资产：处于先导性行业、成长早期、具备核心竞争优势的公司，如智能制造、现代服务业中的成长股。
• 景气向上行业：包括电子、航空、化工（电子化学品、脂肪醇、粘胶短纤）、造纸、建材（玻纤、PCCP）、小金属、建筑等。

主题推荐

• 体育：受益于政策支持和赛事催化，推荐莱茵体育、华录百纳、道博股份、雷曼股份、人民网、天音控股等。
• 新能源与智能汽车：推荐亿纬锂能、方正电机、均胜电子、东软集团、四维图新等。
• OLED产业链：推荐万润股份、濮阳惠成、中颖电子、深天马A等。
• 智慧物流及供应链：推荐山东威达、软控股份、华鹏飞、怡亚通等。

重点推荐股票池

市场预期与风险提示

• 风险因素：短期风险偏好下行、信用风险暴露、定增解禁、股东减持等可能影响市场表现。
• 乐观预期：G20峰会可能成为风险释放的重要节点，带动市场情绪修复，迎来“吃饭”行情。

数据与图表分析

• CPI与PPI趋势：CPI回落至2%，PPI回升至-2.8%，显示经济逐步企稳。
• 外汇储备：以SDR计算，5月外汇储备环比上升，说明实际未缩水。
• VIX指数波动：全球避险情绪升温，影响A股风险偏好。
• 货币政策预期：G20会议后，市场预期货币政策将保持稳健略偏宽松，有助于修复风险偏好。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（相对表现优于市场）、中性（与市场持平）、回避（弱于市场）。
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（5%-15%）、中性（-5%-5%）、减持（小于-5%）。

联系方式

• 分析师：王德伦、王亦奕、吴峰、李彦霖、翁 活、张启尧、周琳、韩亦佳、张忆东
• 联系方式：021-38565610，wangdl@xyzq.com.cn
• 销售经理：邓亚萍、罗龙飞、盛英君、杨忱、冯诚、顾超、刘俊文、徐瑞、唐怡、杨雪婷、韩立峰、刘易容、徐皓、张珍岚、陈志云、曾雅琪、赵新莉、丁先树、郑梁燕、阳焓、王子良、周围、孙博轶
• 地址：上海市浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼20层（200135）

法律声明与风险提示

• 本报告仅供兴业证券客户使用，不构成投资建议。
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