20240830-安信国际证券-比亚迪股份-01211.HK-上半年业绩符合预期_汽车出海前景广阔_4页_1mb

比亚迪股份2024年上半年业绩分析总结

上半年，比亚迪营业总收入达30113亿元，同比增长158%，扣非归母净利润1232亿元，同比增长270%，符合市场预期。财务指标中，毛利率升至20%，同比提高17个百分点，净利率为47%，同比提高0.3个百分点。乘用车销量1607万辆，同比增长288%，汽车业务营收22832亿元，增长率93%。

业绩增长主要得益于车型降价增配策略，推动销量大幅提升，同时公司新能源车在中国市场市占率达34%，出口市占率达40%。技术方面，DM50与e3平台等创新提升产品竞争力，出海成为关键布局，目前已进入77个国家和地区，海外工厂进展顺利。

投资建议：维持买入评级，目标价300港元，对应2024年预测市盈率222倍，上涨空间约32%，当前股价227.6港元。

风险提示：行业竞争加剧、价格不及预期等潜在挑战可能影响业绩。财务预测显示，未来增长潜力大，但需警惕外部因素风险。总体而言，公司基本面稳健，全球拓展是长期看点，但仍面临市场不确定性。