20170619-华泰证券-电子行业周报_半导体设备景气高_LCD产能理性扩_21页_1mb

电子元器件行业周报总结（2017年6月19日）

核心内容概述

本报告围绕电子元器件行业的最新动态，涵盖半导体设备、LED照明、面板产能、消费电子及智能制造等多个领域，分析了行业趋势、投资情况及重点公司表现，并对2017-2019年EPS及P/E进行了预测。

主要观点

1. 半导体设备景气度提升：北美半导体设备出货量连续四个月增长，预计2017年全球设备出货量将达历史新高490亿美元，2018年将增长至540亿美元。中国区2018年设备投资将同比增长68%，成为全球第二大的半导体设备市场。
2. LCD产能理性扩张：2018年全球新增LCD产线主要由中电熊猫、京东方等推动，产能面积同比增长13%。考虑到产能爬坡，2017年LCD产能面积增速为4.5%，2018年为11.12%，仍处于合理范围。
3. LED行业洗牌与产业转移：GE出售照明业务，加速LED产业中心向中国转移。三安光电、鸿利智汇、利亚德等公司受益于上游扩产及下游需求增长，盈利能力显著改善。
4. 自动驾驶与智能汽车推动半导体需求：博世投资10亿欧元建设半导体工厂，助力自动驾驶与工业物联网发展。宝马、Mobileye、英特尔合作推进自动驾驶技术平台建设。
5. 消费电子产业链表现分化：国内电子行业涨跌不一，创业板指上涨0.77%，而沪深300下跌1.61%。部分公司如劲胜精密、安洁科技、鸿利智汇、科森科技等表现突出。
6. 5G与物联网带动传感器需求：全球传感器销售额在2016年创历史新高，预计未来几年将持续增长。中国传感器市场增速超过15%，将成为全球主要战场。

关键信息

• 半导体设备：北美5月出货金额22.7亿美元，同比增长41.9%。中国区2018年设备投资将同比增长68%。
• LCD产能：2018年全球新增LCD产能超过200万平米，较2017年增长13%。预计2017年、2018年LCD产能面积增速分别为4.5%、11.12%。
• LED产业：国际照明大厂退出，为本土厂商提供替代空间。三安光电、鸿利智汇、利亚德等公司受益。
• 5G与车联网：5G将在2019年实现预商用，带动车联网发展。中国在半导体显示、传感器等领域的布局加速。
• 行业投资推荐：重点推荐劲胜精密、安洁科技、鸿利智汇、科森科技、环旭电子、长电科技、北方华创、上海新阳、紫光国芯、华天科技、得润电子、德赛电池等公司。

重点推荐组合

行业动态

• iPhone 7S：采用强化玻璃后壳，支持无线充电，推动了消费电子产业链升级。
• 华星光电：启动第6代柔性LTPS-AMOLED生产线建设，预计2019年二季度投产，将进一步提升中国在显示领域的竞争力。
• 京东方：计划向全资子公司增资10亿元建设合肥项目，布局大尺寸液晶电视及智能制造。
• UVLED：市场增长显著，预计2015-2020年CAGR达34%。应用于固化、印刷、曝光等领域。
• 5G发展：中国三大运营商加速推进5G部署，预计2019年实现预商用，带动芯片、器件、材料、软件等相关产业发展。
• 传感器市场：全球传感器销售额在2016年达73亿美元，预计2021年增长至105亿美元。中国传感器市场增速超过15%，主要集中在工业、汽车及消费电子领域。

风险提示

• 经济下行：可能影响行业业绩兑现。
• 电子产品渗透率：若低于预期，可能影响整体增长。

总结

2017年6月电子元器件行业整体呈现增长态势，尤其是半导体设备、LED及传感器等领域。全球LCD产能持续扩张，中国区在2018年将迎来自身的强势增长。随着5G和物联网的发展，半导体行业迎来新机遇，行业集中度提升，龙头公司有望受益。重点推荐公司包括劲胜精密、安洁科技、鸿利智汇、科森科技、环旭电子、长电科技、北方华创、上海新阳、紫光国芯、华天科技、得润电子、德赛电池等，其EPS及P/E预测显示未来增长潜力较大。