20230313-东海证券-石化化工主题周报_关注光刻胶原材料国产化突破_28页_2mb

行业周报总结

核心内容概述

本周行业周报聚焦于基础化工与石化行业的市场表现、重点产品价格变化、光刻胶原材料国产化突破以及相关的行业新闻和公告。报告指出，国内光刻胶原材料企业正迎来国产替代提速的机遇，同时石化与化工板块整体表现承压，部分子行业如涂料油墨表现较好，而聚氨酯、磷肥及磷化工等则跌幅较大。此外，国际能源市场受地缘政治和经济因素影响，价格波动显著，美国原油出口和韩国石化项目进展成为关注焦点。

主要观点与关键信息

1. 光刻胶原材料国产化突破

• 光刻胶是半导体制造中不可或缺的关键材料，其技术壁垒高，目前基本依赖进口。
• 半导体光刻胶包括G线、I线、KrF、ArF和EUV五类，国产化率低，尤其是KrF和ArF光刻胶自给率仅1%左右。
• 国内企业在成膜树脂和光引发剂方面取得技术突破，如圣泉集团、彤程新材、华懋科技、久日新材和强力新材等。
• 光刻胶原材料如聚对羟基苯乙烯及其衍生物、聚甲基丙烯酸甲酯、聚醚等是当前研发重点。
• 溶剂如PGMEA国内自给率较高，光引发剂国内企业已具备全球影响力，但成膜树脂仍被海外垄断，国内企业面临技术与市场双重挑战。

2. 石化&化工板块周表现

• 上周（2023/3/06~2023/3/10），沪深300指数下跌3.96%，申万石油石化指数下跌3.33%，申万基础化工指数下跌3.87%。
• 基础化工板块中，涂料油墨是唯一涨幅为正的子板块，涨幅为0.68%。
• 聚氨酯、磷肥及磷化工、其他化学原料等跌幅较大。
• 个股表现方面，基础化工板块涨幅前五为同益股份、双乐股份、瑞丰新材、惠云钛业、彤程新材；跌幅前五为永和股份、中船汉光、新凤鸣、中农联合、川恒股份。
• 石油石化板块涨幅前五为海越能源、宇新股份、中国石化、中国海油、香梨股份；跌幅前五为荣盛石化、桐昆股份、康普顿、蓝焰控股、恒力石化。

3. 能源市场动态

• WTI原油延续箱体行情，上周五收于76.80美元/桶，周平均价跌幅为0.30%。
• 美国原油产量为1220万桶/日，工作钻机数回落，炼厂开工率维持在86.0%。
• **韩国S-Oil Corp.**启动了全球最大的石油气蒸汽裂解装置“沙欣项目”，预计2026年建成，提升石化产品产能。
• 标普全球预计我国5%的GDP增长目标将支持大宗商品需求，但天然气需求因可再生能源发展而受到抑制。
• EIA上调俄罗斯原油产量至1030万桶/日，预计2024年产量进一步上升，但全球石油库存增加，对油价形成下行压力。
• 美国原油出口创新高，但因运力不足导致运费上涨，且国际局势对出口和能源价格产生影响。

4. 重点产品价格及价差走势

• 价格涨幅前五：盐酸（+36.00%）、环氧丙烷（+7.43%）、二氯甲烷（+6.11%）、丙酮（+4.73%）、软泡聚醚（+4.19%）。
• 价格跌幅前五：黄磷（-3.82%）、TDI（-4.81%）、THF（-5.62%）、丁二烯（-6.31%）、NYMEX天然气（-6.94%）。
• 价差涨幅前五：丙烯-1.22丙烷（由负转正）、二甲醚（+117.35%）、R134a（+83.31%）、炭黑（+27.84%）、环氧丙烷（+18.52%）。
• 价差跌幅前五：醋酸（-43.75%）、双酚A（-26.06%）、丁二烯（-13.66%）、草甘膦（-9.74%）、己内酰胺（-7.99%）。

5. 本周重点新闻及公告

• 行业要闻：

  • 美国加息预期上升，导致石油市场承压。
  • 白宫考虑取消化石能源补贴，可能影响能源市场。
  • 法国罢工影响炼油和天然气供应。
  • 美国参议院重新提出NOPEC法案，关注OPEC+的政策动向。
  • 俄罗斯通过船对船转运方式加快对沙特阿拉伯的柴油出口。
  • 美国集装箱进口下降，显示经济疲软迹象。

• 公司公告：

  • 宝丰能源2022年利润分配方案：每10股派发1.40元现金红利，净利润同比略有下降。
  • 皖维高新2022年净利润同比上升37.07%，资产规模增长。
  • 藏格矿业2022年净利润同比上升296.18%，资产规模增长显著。
  • 山东赫达2022年营业收入和净利润均实现增长，主要得益于高毛利产品销量增加。
  • 贝斯美2022年营业收入和净利润大幅上升，资产规模增长。

风险提示

• 地缘政治不稳定可能导致国际能源价格剧烈波动，进而影响国内化工企业盈利。
• 美联储加息超预期可能抑制海外需求，影响国内产品出口。
• 全球供应链不稳定，虽然区域间价差扩大，但套利空间受限。
• 国内需求低迷可能对相关企业利润造成压力。

投资建议

• 关注光刻胶原材料领域的圣泉集团、彤程新材、华懋科技、久日新材和强力新材，这些企业在成膜树脂和光引发剂领域具备技术优势，有望受益于国产替代提速。
• 聚氨酯、磷肥及磷化工等板块表现不佳，需关注其后续需求恢复情况。
• 原油、天然气等能源价格波动较大，需警惕国际局势对市场的影响。

图表目录（摘要）

• 图1：光刻胶产业链图
• 图2：2016-2021年全球半导体光刻胶市场规模
• 图3：全球光刻胶产品下游应用结构
• 图4：全球半导体光刻胶市场格局
• 图5：国内外光刻胶产业链技术水平对比
• 图6：2015-2021年我国丙二醇甲醚产能及产量
• 图7：溶剂主要生产企业
• 图10：申万板块指数周涨跌幅排名
• 图11：石化和化工子板块周涨跌幅排行
• 图12：基础化工涨幅前五
• 图13：基础化工跌幅前五
• 图14：石油石化涨幅前五
• 图15：石油石化跌幅前五
• 图20：原油价格走势
• 图21：天然气价格走势
• 图22：原油催化裂化价差
• 图23：乙烯-石脑油价格价差
• 图24：丙烯-石脑油价格价差
• 图25：LLDPE价格价差
• 图26：PP价格价差
• 图27：纯苯价格价差
• 图28：甲苯价格价差
• 图29：PX价格价差
• 图30：苯乙烯价格价差
• 图31：丙烯腈价格价差
• 图32：环氧乙烷价格价差
• 图33：环氧丙烷价格价差
• 图34：丙烯酸价格价差
• 图35：丙烯酸甲酯价格价差
• 图36：TDI价格价差
• 图37：己二酸价格价差
• 图38：MDI价格价差
• 图39：BDO价格走势
• 图40：轻质纯碱价格价差
• 图41：重质纯碱价格价差
• 图42：电石法PVC价格价差
• 图43：电石价格走势
• 图44：PTA价格走势
• 图45：聚酯瓶片价格价差
• 图46：R22价格价差
• 图47：R32价格价差
• 图48：R134a价格价差
• 图49：PTFE价格价差
• 图50：粘胶短纤1.5D价格价差
• 图51：锦纶丝FDY价格价差
• 图52：锦纶丝POY价格价差
• 图53：氨纶价格价差
• 图54：萤石价格走势
• 图55：氢氟酸价格价差
• 图56：二氯甲烷价格走势
• 图57：三氯甲烷价格走势
• 图58：三氯乙烯价格走势
• 图59：双酚A价格价差
• 图60：环氧树脂价格价差
• 图61：PC价格价差
• 图62：钛白粉价格价差
• 图63：有机硅价格价差
• 图64：草甘膦价格价差
• 图65：磷矿石价格走势
• 图66：磷酸一铵价格走势
• 图67：磷酸二铵价格走势
• 图68：己内酰胺价格价差
• 图69：炭黑价格价差
• 图70：维生素A价格走势
• 图71：维生素E价格走势