20150928-安信证券-通信行业周报_移动流量连续8月翻倍增长_持续看好数据流量经营市场_15页_600kb

报告摘要

通信设备制造行业快报总结（2015年9月28日）

核心内容

2015年9月28日的通信行业快报指出，我国移动流量持续增长，运营商正加速向流量经营转型。8月份我国三家基础电信企业收入增速小幅回升，非话业务收入占比近七成，移动互联网成为主流消费方向。移动互联网用户达到9.46亿户，月户均移动互联网接入流量达340.8M，手机上网流量连续8个月翻倍增长，数据流量增长未见放缓迹象。通信板块整体表现良好，周涨幅为1.37%，其中特发信息、中恒电气、上海普天等个股涨幅显著。

主要观点

1. 行业趋势

移动流量持续增长：手机上网流量连续8个月翻倍增长，数据流量经营市场前景广阔。
运营商转型：从语音经营向流量经营转变，非话业务成为收入增长的重要驱动力。
固网发展：光纤接入用户近9800万户，8Mbps及以上用户占比接近60%。
4G发展：中国移动4G用户数达2.3亿，占总用户数的28%，4G网络建设持续推进。

2. 企业动态

股权激励与重组：动力源、宜通世纪、汇源通信等公司筹划或完成股权激励、重大资产重组事项。
战略合作与并购：多个企业发布战略合作、员工持股计划、非公开发行股票预案等公告。
技术升级与创新：中国电信推出“天翼对讲”产品升级版，中国联通发布新一代网络架构CUBE-Net2.0，中兴通讯推进载波聚合商用等。

3. 市场表现

板块涨跌：上周沪深300下跌0.59%，中小板和创业板分别上涨1.90%和2.03%，通信板块上涨1.37%。
个股表现：特发信息、中恒电气、上海普天等涨幅居前，法尔胜、高新兴、鹏博士等跌幅居后。
投资建议：重点关注数据流量经营相关企业，如网宿科技、吴通通讯、通鼎互联等。

关键信息

1. 重点公司动态

奥维通信：员工持股计划完成股票购买，股票锁定期12个月。
宜通世纪：拟收购天河鸿城，推出员工持股计划，9月28日起复牌。
中国电信：推出“天翼对讲”产品升级，开启智能对讲新时代；启动第四次宽带大提速，北京老用户速率免费翻倍。
中移动：推进VoLTE商用，预计年底有超过100个城市开展公测或商用。
华为：发布数据服务平台OceanStorDJ，与Commvault签署全球合作联盟协议，助力数据中心备份解决方案发展。

2. 行业合作与政策

充电桩国标制定：国家能源局正在制定充电桩国标，有望涉无线充电。
IDC与CDN发展：思科与浪潮成立合资公司，华为、新华三面临压力，IDC与CDN业务持续发展。
铁塔公司角色：铁塔公司通过存量共享和新建共享，为运营商节约大量资本支出，未来或承担充电桩运营角色。
宽带试点：工信部扩大民营宽带试点范围，新增44个城市。

3. 重要数据

移动互联网用户：达9.46亿户。
IPTV用户：超4100万户。
4G用户数：中国移动达2.3亿，占总用户数28%。
4G网络覆盖：中国移动4G基站达94万个，成为全球最大4G网络。
4G下载速度：中国4G下载速度为13 Mbps，全球排名38位。

投资建议

1. 重点推荐股票

网宿科技（300017）：CDN、社区云、流量经营，目标价74.00元，评级买入-A。
吴通通讯（300292）：短彩信类移动信息化业务和流量经营，目标价44.20元，评级买入-B。
通鼎互联（002465）：依托瑞翼信息流量掌厅，积极布局移动互联网流量经营及本地生活服务。
鹏博士（600804）：IDC、宽带运营、移动通信、增值业务，目标价35.00元，评级买入-A。
海格通信（002465）：智能流量经营平台，目标价35.00元，评级买入-A。
亨通光电（600487）：预计2015年三季度净利润增长50%至70%，评级买入-A。
中兴通讯（000063）：大功率新能源汽车无线充电，目标价25.00元，评级买入-A。

2. 其他受益标的

梅泰诺：铁塔运营相关企业。
科华恒盛：高端UPS电源、充电桩、IDC相关企业。
中恒电气：充电桩业务相关企业。
南都电源：后备电源、储能、新能源汽车电池相关企业。
上海普天：充电桩业务相关企业。

风险提示

运营商投资规划风险：部分企业公告涉及重大事项，需关注其后续进展。
市场波动风险：通信板块虽整体上涨，但个股表现差异较大，部分企业面临较大跌幅。
行业竞争加剧：思科与浪潮成立合资公司，华为、新华三面临压力。

附录

公司评级体系：
- 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。
- 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%。
- 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上。
风险评级：
- A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
- B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

总结

整体来看，2015年9月28日的通信行业快报展示了行业在流量经营、4G网络建设、企业重组、技术升级等方面的重要进展。市场表现整体向好，通信板块涨幅显著，部分个股表现突出，值得关注。同时，政策支持与行业合作推动了通信基础设施和数据服务的发展，未来行业有望持续增长，建议重点关注流量经营和互联网基础设施相关企业。

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