20160125-东北证券-通信行业动态报告_移动数据流量需求暴增__关注流量经营_11页_904kb

通信行业研究报告总结

核心内容

本报告发布于2016年1月25日，分析了通信行业在2016年初的市场表现、行业动态、投资建议以及重点公司信息。报告指出，移动数据流量需求快速增长，预计未来三年仍将保持高速增长，推动移动流量经营市场，特别是后向流量经营，进入千亿级市场。

主要观点

• 市场表现：上周通信行业（申万）上涨3.18%，涨幅高于创业板指数、中小板指数和沪深300指数。通信设备板块涨幅最大，为3.64%，而通信运营板块略有下跌，为0.37%。
• 行业动态：中国移动、中国联通和中国电信的运营数据显示，移动用户数持续增长，其中4G用户数量显著上升。华为宣布2016年销售收入目标为818亿美元，同比增长约36%。移动转售用户总数达到2030万户，且前十大企业占据86%的市场份额。
• 技术进展：高通与贵州政府合作设立合资公司，专注于服务器芯片开发。量子通信技术在生物记忆转移中的应用前景被提及。阿里云发布全球首个一站式大数据平台“数加”。
• 投资建议：建议关注流量经营细分市场相关标的，包括荣信股份、茂业通信、吴通控股、通鼎互联和大汉三通等。
• 风险提示：流量经营的发展高度依赖运营商对流量平台的开放程度，存在不及预期的风险。

关键信息

• 移动互联网流量增长：2015年，移动互联网接入流量消费达41.87亿G，同比增长103%；月户均移动互联网接入流量达到389.3M，同比增长89.9%。
• 4G普及与移动应用市场：4G用户数大幅增加，预计未来三年用户数据流量需求仍将保持高速增长。
• 移动转售市场：截至2015年12月底，共有39家企业正式放号，移动通信转售用户总数达2030万户。
• 重点公司表现：齐星铁塔、高鸿股份、宜通世纪、*ST美利和大富科技是上周涨幅最大的五家公司，涨幅分别为18.93%、17.59%、17.13%、16.34%和14.81%。
• 估值情况：通信行业市盈率（TTM）为44.76X，通信运营和通信设备市盈率分别为33.54X和47.39X，市盈率位居TMT行业末位。

重点公司投资评级

行业重要新闻

• 高通与贵州政府合作：设立合资公司贵州华芯通半导体技术有限公司，专注于服务器芯片开发。
• 量子通信技术：普渡大学和清华大学提出利用量子叠加技术实现生物记忆的瞬间转移。
• 华为市场大会：宣布2016年销售收入目标为818亿美元，同比增长约36%。
• 中国电信终端产业：2015年终端销量超过9000万部，平均单价增长。
• 移动转售市场：截至2015年12月底，移动通信转售用户总数达2030万户，前十大企业占据86%的市场份额。

风险提示

• 运营商主导地位：流量经营的发展高度依赖运营商对流量平台的开放进度和深度，存在不及预期的风险。

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分析师简介

• 王建伟：东北证券电子行业首席分析师，具有三年国家战略新兴产业科研规划经验，专注于科技股和成长股。
• 熊军：东北证券通信行业分析师，具有两年半导体行业工作经验。
• 汪洋：东北证券通信行业分析师，具有两年IT行业工作经验。

重要声明

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