20260606-中金公司-260605BondDaily-一周市场回顾_11页_4mb

报告摘要

银行间市场：
- 拆借：7D期限加权平均收益率为1.41%，较前一日上行3bp。
- 回购：
  - 1D：收益率1.34%，下行2bp。
  - 7D：收益率1.38%，上行3bp。
  - 14D：收益率1.37%，上行2bp。
  - 21D：收益率1.36%，上行2bp。
  - 1M：收益率1.34%，上行1bp。
- Shibor：
  - 1M：收益率1.39%，变动0.15bp。
  - 3M：收益率1.40%，变动0.05bp。
  - 6M：收益率1.43%，变动-0.05bp。
  - 9M：收益率1.45%，变动0.00bp。
  - 1Y：收益率1.46%，变动0.00bp。
- 成交量：
  - 银行间回购成交量为21061亿，较前一日下降496亿。
  - Shibor成交量未列。
交易所市场：
- 回购：
  - 1D：收益率1.09%，下行27bp。
  - 7D：收益率1.38%，下行1bp。
- 成交量：24978亿，较前一日上升894亿。

资金面：周五银行间流动性边际收敛，主要资金价格有所上升，央行进行了2150亿元7天逆回购操作，净投放920亿元；同时开展5000亿元3个月期买断式逆回购，本月净回笼3000亿元。
利率债市场：整体呈现回调趋势，各期限利率债收益率普遍上行，国债收益率上行1bp，国开债收益率上行1bp，信用利差多数收窄。
信用债市场：本周信用债收益率多数下行，信用利差收窄，但非金融信用债一级发行量有所下降，净融资额小幅上升。
转债市场：整体随正股翻绿，小盘品种表现较好，中证转债指数收跌0.34%，正股等权收跌1.29%。

资金面变化：
- DR001 上行2bp，收于1.34%。
- DR007 上行3bp，收于1.38%。
利率债收益率变化：
- 10年期国债收益率上行1bp，收于1.72%。
- 10年期国开债收益率下行1bp，收于1.77%。
- 30年期国债收益率收平于2.20%。
信用债收益率变化：
- 1-3年期收益率下行0-1bp。
- 5年期收益率变化-1至1bp。
- 信用利差多数收窄，多数在5%以下。
衍生品市场：
- 国债期货全线收涨，TL2609上涨0.27%，T2609上涨0.07%，TF2609上涨0.05%，TS2609上涨0.01%。
- IRS互换利率整体持稳，1Y FR007下行1bp，收于1.43%。
宏观经济与政策：
- 中国1-4月服务进出口总额同比增长4.9%，其中出口增长15%，进口下降0.8%。
- 国务院发布指导意见，加强监管、防范风险，推动私募投资基金高质量发展。
- 中央国家机关住房资金管理中心优化公积金提取使用政策，支持首套及改善型住房消费。
- 美国5月就业数据强劲，非农就业人数增加17.2万，可能促使美联储加息以控制通胀。
- 日本政府强调经济和财政政策不干预外汇市场，旨在构建抗汇率波动的经济结构。

绝对收益率变动：
- 国开债：1Y 0bp，3Y 0bp，5Y 2bp。
- 超AAA：1Y -1bp，3Y 0bp，5Y 1bp。
- AAA：1Y -1bp，3Y 0bp，5Y -1bp。
- AA+：1Y -1bp，3Y 0bp，5Y -1bp。
- AA-：1Y 0bp，3Y -1bp，5Y -1bp。
信用利差变动：
- 国开债：1Y -1bp，3Y 0bp，5Y -2bp。
- 超AAA：1Y -1bp，3Y -1bp，5Y -3bp。
- AAA：1Y -1bp，3Y -1bp，5Y -3bp。
- AA+：1Y -1bp，3Y -1bp，5Y -3bp。
- AA-：1Y 0bp，3Y -2bp，5Y -3bp。