20160318-东兴证券-机械行业周报_推荐公司股价大涨_继续关注转型升级龙头_22页_2mb

机械行业周报总结

核心内容

• 行业整体表现：本周中信机械指数上涨9.8%，跑赢沪深300指数4.7个百分点，在29个行业大类中排名第十一位。但2016年累计跌幅达25.8%，相对沪深300指数超额收益为-10.8%，排名倒数第三。
• 细分行业表现：本周三级子行业中，机床设备涨幅最高，为14.5%；概念指数中，人工智能指数涨幅领先，相对沪深300指数收益率为10.9%。
• 个股表现：赢合科技本周涨幅高达42.3%，成为市场表现最佳个股之一。
• 投资组合表现：本周推荐的投资组合收益率为8.4%，跑赢沪深300指数3.3个百分点，但跑输中信机械行业指数1.4个百分点。下周推荐组合维持不变，仍包括中集集团、安徽合力、康力电梯和大冷股份，各占25%权重。

主要观点

• 估值水平：中信机械行业市盈率98倍，市净率3.2倍，虽处于历史较高水平，但已恢复至去年牛市开始时的估值。
• 行业分化趋势：随着2015年经营业绩披露，机械行业公司将继续分化，建议关注业绩稳定且具备转型升级能力的细分行业龙头。
• 新兴产业机遇：
  • 冷链物流：政策支持与市场拓展将推动行业发展，建议关注具备技术优势和市场潜力的企业。
  • 智能制造：行业整合与产业升级将成主旋律，关注具备技术实力和市场拓展能力的企业。
  • 环保设备：环保政策趋严，环保设备企业将受益，建议关注具备综合解决方案能力的企业。
• 传统行业前景：
  • 轨道交通：未来建设将向中西部及城际铁路转移，关注具备国际竞争力的企业。
  • 工程机械：受国内需求疲软影响，短期内业绩改善有限，建议关注出口及国际化企业。
  • 能源设备：核电重启预期增强，关注具备核心技术及市场竞争力的企业。

关键信息

• 重点推荐公司：
  • 大冷股份（000530，强推）：管理层增持，业务布局完善，业绩有望提升。
  • 烟台冰轮（000811，强推）：完成节能环保、中央空调、冷链设备三大产业布局，营收增长迅速。
  • 思维列控（603508，推荐）：列控系统龙头，具备技术壁垒和市场优势，募投项目将提升业绩。
• 行业趋势：
  • “一带一路”将为机械行业带来新的增长点，特别是出口导向型企业和国际化的龙头企业。
  • 智能制造与产业升级是未来行业发展的主要方向。
  • 冷链物流与环保设备受益于政策支持与市场需求提升，行业前景广阔。
• 投资策略：
  • 重点关注细分行业龙头，特别是具备技术优势和转型能力的企业。
  • 建议关注经营业绩稳定、估值合理的公司，同时关注政策利好带来的行业机遇。

重点跟踪数据

• 行业数据：
  • 2016年中信机械行业指数累计跌幅25.8%，相对沪深300指数超额收益-10.8%。
  • 2020年我国城市轨道交通建成里程预计达9054公里，年均复合增长率21%。
  • 全球工业机器人销量预计2015年增长15%，中国将占全球销量的三分之一以上。
• 市场数据：
  • 2016年机械行业投资组合收益率8.4%，跑赢沪深300指数3.3个百分点。
  • 2015年方正电机净利润同比上升479.55%，表现突出。
  • 惠博普在EPC国际市场上取得突破，客户拓展至国际石油公司项目。

分析师与联系人简介

• 郑闵钢：房地产行业首席研究员，具有多年研究经验，曾获多项分析师奖项。
• 叶盛：机械行业研究员，具备扎实的行业研究背景。
• 任天辉：机械行业研究员，拥有金融与控制工程双专业背景。

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对沪深300指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对沪深300指数收益率5%~15%；
  • 中性：相对沪深300指数收益率-5%~5%；
  • 回避：相对沪深300指数收益率-5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对沪深300指数收益率5%以上；
  • 中性：相对沪深300指数收益率-5%~5%；
  • 看淡：相对沪深300指数收益率-5%以下。