20141130-华泰证券-皖新传媒-601801.SH-转型战略清晰_未来发展可期_17页_1mb

报告摘要

皖新传媒作为安徽省国有文化企业，正处于转型发展的关键阶段。公司通过优化内部管理、拓展非图书产品销售、布局互联网渠道、发展教育服务以及推进物流体系建设等多方面的努力，逐步提升其综合能力，增强市场竞争力。同时，公司积极寻求外延发展，通过战略合作和投资并购，推动业务多元化，为未来业绩增长提供支撑。

新华书店仍有发展空间
- 尽管面临电商冲击，但新华书店凭借品牌价值和线下网点优势，仍有较大发展潜力。
- 未来增长点主要来自拓展产品门类、融合多种业态、布局互联网渠道以及结盟合作。
公司综合能力提升显著
- 通过三年的内功修炼，公司实现了业务流程一体化管理、组织效率提升、物流能力增强。
- 人力投入回报率逐年提高，管理费用率逐年下降，显示内部改革成效显著。
借助外力，寻求突破
- 与腾讯微信合作，打造O2O项目，提升线下用户体验，拓展线上平台。
- 投资蓝狮子，延伸产业链，拓展教育服务业务，增强公司竞争力。
政策红利可期
- 随着国家文化体制改革和安徽国资改革深入，公司有望尝试混合所有制、股权激励等新机制，激发企业活力。
战略清晰，未来可期
- 公司确立“文化消费、教育服务、现代物流”三大产业板块，形成产业集群。
- 教育服务业务提供业绩弹性，文化消费和物流业务为业绩稳定器。