20210607-大越期货-豆粕周报_天气变数仍在_豆类震荡回升_50页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为5月24日至5月28日期间对豆类市场的分析报告，涵盖了天气、进口成本、油厂压榨、成交情况、库存变化、疫情形势、生猪存栏及市场结构等多方面内容。整体来看，豆类市场呈现震荡回升态势，但受多种因素影响，短期内走势仍存在不确定性。

主要观点与关键信息

一、天气影响

• 美国大豆：播种进程良好，但天气仍存在变数，干燥预期支撑价格，短期维持高位震荡。
• 南美大豆：巴西和阿根廷大豆出口加快，压制美豆价格上涨空间，但天气变数仍可能影响市场。
• 国内天气：天气未对国内市场造成显著影响，但需关注南美出口和美国播种情况。

二、进口成本与供应情况

• 进口成本：美豆价格震荡回升，带动进口成本上行，但南美大豆出口加快可能限制涨幅。
• 国内供应：进口大豆到港量低位回升，油厂压榨量继续回升，国内供应预期充裕，压制豆类价格。
• 巴西大豆出口：出口至中国进程加快，但榨利偏低影响进口意愿，后期演变仍需观察。

三、国内豆粕市场

• 基本面：美豆震荡回升带动国内豆粕震荡，供需两淡向两旺转变，支撑价格。
• 基差与库存：豆粕现货贴水，基差偏空；库存小幅回升，但整体相对中性。
• 成交情况：中下游成交良好，价格回落后吸引点价，需求预期尚可。
• 交易策略：短期3550至3600区间震荡，短线操作为主；期权观望。

四、国内菜粕市场

• 基本面：菜粕震荡回升，受豆粕走势带动，但供应偏紧与豆粕替代压制其上涨空间。
• 基差与库存：现货贴水，基差偏空；库存环比减少，但同比大幅增加。
• 交易策略：短期2940至2990区间震荡，短线操作为主；期权观望。

五、国内大豆市场

• 基本面：国内大豆震荡反弹，受美豆走势带动，短期维持震荡格局。
• 基差与库存：现货贴水，基差偏空；库存小幅回升，但整体中性。
• 交易策略：短期5800至5950区间震荡，观望或短线操作。

六、生猪与豆粕关联

• 生猪存栏：4月环比增加1%，母猪存栏也小幅回升，养殖业逐渐恢复。
• 生猪价格：整体仍偏弱，受价格偏低影响补栏积极性，短期震荡走低。
• 养殖利润：外购仔猪养殖利润小幅回升，但整体仍偏低，影响豆粕需求。

市场结构分析

1. 基差分析

• 豆粕：现货贴水，基差偏空。
• 菜粕：现货贴水，基差偏空。
• 大豆：现货贴水，基差偏空。

2. 价差分析

• 豆粕与菜粕价差：短期维持窄幅震荡，市场结构相对平衡。

技术分析

• 豆粕：价格在20日均线下方，方向向下，但KDJ指标交叉向上，短期震荡偏强。
• MACD：低位向上拐头，短期止跌，但能否继续反弹仍需观察。
• 整体走势：豆类维持区间震荡格局，上有压力下有支撑，后续走势依赖消息面。

后期关注点

行情展望

• 豆粕：短期维持3550至3600区间震荡，关注美豆走势和南美出口。
• 菜粕：短期维持2940至2990区间震荡，关注油菜籽供应和豆粕替代情况。
• 大豆：短期维持5800至5950区间震荡，关注天气和进口情况。

免责声明

本报告中的信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。报告中的观点和建议可能发生变化，不能作为期货买卖的绝对依据。