20220815-大越期货-美豆天气反复_豆类偏强震荡_60页_1mb

美豆天气反复，豆类偏强震荡总结

核心内容概述

在8月8日至12日期间，美国大豆市场呈现震荡偏强走势，主要受到天气变化和宏观经济影响。国内豆类市场同样维持区间震荡格局，受进口大豆到港量、油厂压榨情况、豆粕库存及下游需求等因素共同影响。

主要观点与关键信息

1. 美豆市场影响因素

• 天气：美国中西部大豆生长天气存在不确定性，优良率回落支撑价格，但周末美农报告上调单产预期压制盘面高度。
• 进口成本：美豆震荡偏强带动进口成本回升，但国内供应充裕，压制豆类价格。
• 油厂压榨：油厂压榨积极性偏淡，但近期有所回升，库存小幅回落支撑价格。
• 成交情况：中下游成交偏淡，但市场预期有所改善。
• 宏观经济：美联储加息落地，宏观预期偏空压制豆类上涨空间，但7月CPI低于预期减轻部分压力。

2. 国内豆粕市场

• 基本面：国内豆粕跟随美豆震荡回升，油厂挺价销售支撑现货价格，但下游需求疲软压制价格。
• 基差：现货升水期货，基差偏多。
• 库存：豆粕库存环比下降，但同比仍处于高位。
• 交易策略：短期区间震荡，中期震荡偏弱。M2301合约在3800附近震荡，关注美豆天气和国内压榨情况。

3. 国内菜粕市场

• 基本面：菜粕跟随豆粕技术性反弹，国产油菜籽上市缓解供应压力，但进口油菜籽到港量偏少，压制价格上涨。
• 基差：现货升水期货，基差偏多。
• 库存：菜粕库存环比上升，压制价格。
• 交易策略：短期区间震荡，中期逢低做多。RM2301合约在2800至3000区间震荡，关注进口油菜籽到港和水产需求。

4. 国内大豆市场（豆一）

• 基本面：国内大豆价格探底回升，技术性反弹受美豆带动，但供需两淡格局下，期货盘面维持震荡。
• 基差：现货贴水期货，基差偏空。
• 库存：大豆库存环比下降，但同比仍处低位。
• 交易策略：中期震荡偏弱，A2209合约在6000至6200区间震荡，关注进口大豆到港和国内压榨情况。

市场结构与技术分析

豆粕市场

• 基差：现货升水期货，基差偏多。
• 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，短期偏多。
• 技术指标：
  • KDJ指标交叉上行，形成金叉，但处于高位，上行空间承压。
  • MACD交叉回升，红色能量放大，短期偏多。
• 持仓结构：主力多单减少，资金流入，偏多。

菜粕市场

• 基差：现货升水期货，基差偏多。
• 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，短期偏多。
• 技术指标：
  • KDJ指标交叉回升，形成金叉，但反弹更多跟随豆粕。
  • MACD交叉回升，红色能量放大，短期偏多。
• 持仓结构：主力空单减少，资金流入，偏空。

后期关注点

• 最重要：美国新季大豆生长天气状况，仍是市场主要关注点。
• 次重要：国内油菜籽上市情况、生猪补栏情况、进口大豆到港量及油厂开机情况。
• 再次重要：加拿大油菜籽进口情况及俄乌冲突对农产品出口的影响。

风险提示

• 宏观风险：美联储加息预期持续，可能进一步压制豆类价格上涨空间。
• 天气风险：美国大豆生长天气仍有变数，可能影响价格走势。
• 地缘政治风险：俄乌冲突持续可能影响农产品供应和价格。
• 供应风险：国产大豆扩种及进口大豆到港量变化可能影响供需格局。

市场小结

• 美豆市场因天气炒作和技术性买盘呈现震荡偏强，但宏观经济预期压制上涨空间。
• 国内豆粕和菜粕市场受美豆带动震荡回升，但供应改善和需求疲软限制涨幅。
• 豆一市场因供需两淡和进口大豆替代效应维持区间震荡。
• 后期需重点关注美国大豆生长天气、国内油厂压榨情况及宏观经济变化。