20220320-中原证券-周度策略_金融委会议提振信心_市场政策底部显现_16页_2mb

金融委会议提振信心，市场政策底部显现

核心内容概述

本报告由中原证券分析师周建华发布，旨在分析当前市场环境并提出投资建议。报告指出，2022年前两个月经济数据超预期，稳增长政策初步见效，市场信心有所恢复。金融委召开会议，回应市场关切，稳定资本市场预期。中美首脑视频会谈释放积极信号，有助于稳定双边关系。综合政策与市场表现，建议投资者提升仓位至8成，并关注建筑、医药、非银等短期受益行业。

主要观点

1. 经济数据超预期，稳增长政策初见成效

• 规模以上工业增加值：同比增长 $7.5%$，环比加快3.2个百分点。
• 固定资产投资：同比增长 $12.2%$，较去年加快7.3个百分点。
• 基础设施投资：同比增长 $8.1%$，加快7.7个百分点。
• 制造业投资：同比增长 $20.9%$，加快7.4个百分点。
• 社会消费品零售总额：同比增长 $6.7%$，环比加快5个百分点。
• 进出口增长：同比增长 $13.3%$，其中出口增长 $13.6%$，进口增长 $12.9%$。

经济数据企稳回升，主要得益于稳增长政策的实施，以及春节和冬奥会带来的消费提振。此外，地缘政治冲突推动部分企业提前备货，也对工业生产形成支撑。但需注意，国内疫情扩散对3月经济可能带来负面影响。

2. 金融委回应市场关切，提振信心

• 金融委召开会议，回应宏观经济、房地产、中概股、平台经济、香港市场等市场关切问题。
• 提出要落实稳增长政策，保持货币政策适度增长，防范化解风险。
• 强调中美监管机构保持良好沟通，推进平台经济整改，促进其健康发展。
• 要求慎重出台收缩性政策，确保政策预期的稳定与一致性。

金融委的表态极大提振了市场信心，市场给予了正面反应。

3. 中美首脑会谈释放积极信号

• 拜登重申美国不寻求与中国打“新冷战”，不支持“台独”，无意与中国发生冲突。
• 中方主张通过对话解决俄乌冲突，防止人道主义危机。
• 两国领导人一致认为，保持沟通渠道畅通是管理竞争的重要方式。

中美会谈有助于稳定市场情绪，缓解投资者对地缘政治风险的担忧。

4. 策略配置建议

• 本周建议仓位：8成
• 本周建议行业：建筑、医药、非银
• 本月建议行业：农林牧渔、消费者服务、交通运输、汽车、房地产

建议投资者在当前市场环境下提升仓位，重点关注受益于政策支持和经济复苏的行业。

关键信息

ETF基金策略组合

资金跟踪

• 融资余额：上周末为15,938亿元，环比下降196亿元。
• 北向资金：上周累计流入16,045亿元，环比增长167亿元。

估值跟踪

市场情绪

• 风险偏好：市场情绪逐步改善，股债相对回报率上升。
• 换手率：沪深市场换手率整体上升，创业板指换手率最高，达到2.25%。

风险提示

1. 政策及经济数据不及预期。
2. 风险事件冲击市场流动性。

投资评级标准

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅 $10%$ 以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅 $10%$ 以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅 $15%$ 以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅 $5%$ 至 $15%$。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅 $5%$ 以上。

其他信息

• 分析师承诺：报告内容基于专业研究，独立、客观，准确反映分析师观点。
• 重要声明：本报告仅供专业投资者参考，普通投资者应在投资顾问指导下谨慎使用。
• 特别声明：本公司及其关联机构可能持有报告中提及的公司证券，或为其提供服务，投资者需注意潜在利益冲突。