20221114-东吴证券-房地产行业跟踪周报_各地政策持续放松_金融纾困持续加码_17页_925kb

房地产行业跟踪周报总结

核心内容概览

本报告分析了2022年11月5日至11月11日房地产行业的市场表现、基本面数据、政策动态及投资建议，整体呈现政策放松与市场回暖迹象。

主要观点

• 政策放松持续：中央及地方政府持续推出房地产放松政策，如“第二支箭”支持政策，龙湖集团获200亿额度，多地放宽限购、首付比例等限制。
• 市场表现强劲：房地产板块（SW）周涨幅达10.24%，显著高于沪深300和万得全A指数，显示市场情绪明显改善。
• 房产市场有所回调：新房成交面积和套数环比下降，但同比降幅收窄，二手房市场表现相对较好，成交量和价格同比上升。
• 土地市场冷热不均：土地供应量环比上升，但成交面积和溢价率明显下滑，显示市场观望情绪仍存。
• 融资环境逐步改善：房企信用债发行规模上升，金融端支持力度增强，REITs市场表现活跃。

关键信息

1. 房地产板块走势

• 上周（2022.11.05-2022.11.11）：
  • 房地产板块（SW）涨幅为+10.24%；
  • 沪深300涨幅为+0.56%，万得全A涨幅为+0.20%；
  • 超额收益分别为+9.68%和+10.05%。

2. 房产市场情况

• 新房成交：
  • 上周60城新房成交面积265.7万平，环比-24.5%，同比-39.2%；
  • 2022年11月1日-11月11日累计成交470.6万平，同比-31.2%；
  • 2022年累计成交16082.0万平，同比-33.5%。
• 二手房成交：
  • 上周20城二手房成交面积141.6万平，环比-6.7%，同比+56.7%；
  • 2022年11月1日-11月11日累计成交252.6万平，同比+60.6%；
  • 2022年累计成交5637.9万平，同比-16.4%。
• 去化周期：
  • 16城新房去化周期为12.5个月，环比+0.2个月，同比+1.9个月；
  • 一线、二线、三四线城市去化周期分别为10.9个月、12.2个月、41.6个月，环比分别变动+0.3、+0.0、+2.3个月。

3. 土地市场情况

• 土地供应：
  • 百城土地供应数量988宗，环比+28.3%，同比-10.9%；
  • 供应土地建筑面积6612.0万平方米，环比+21.5%，同比-7.9%。
• 土地成交：
  • 百城土地成交建筑面积1400.2万方，环比-65.0%，同比-40.4%；
  • 成交楼面价1484元/平，环比+5.6%，同比+17.3%；
  • 土地溢价率2.8%，环比-2.5pct，同比-0.2pct。

4. 融资情况

• 信用债发行：
  • 上周房地产企业信用债发行金额合计51.1亿元，环比+14.7%，同比+34.4%；
  • 2022年至今信用债发行金额达4412.4亿元，同比-15.2%。
• REITs市场：
  • 华夏基金华润有巢REIT网下询价刷新纪录，中金安徽交控REIT正式成立。

5. 行业与公司动态

• 中央政策：
  • “第二支箭”首批企业龙湖集团获200亿额度。
• 地方政策：
  • 上海第四批集中供地拟出让6宗涉宅用地，总起价122.3亿元；
  • 北京、成都、杭州等地放宽限购、首付比例等政策，支持购房需求。

6. 投资建议

• 房地产开发：建议关注保利发展、金地集团、新城控股、招商蛇口、华发股份、建发国际集团；
• 物业管理：建议关注招商积余、华润万象生活、新大正；
• 房地产经纪：建议关注我爱我家。

7. 风险提示

• 房地产调控政策放宽不及预期；
• 行业下行持续，销售不及预期；
• 行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期；
• 疫情反复、发展超预期。

总结

房地产行业在政策放松和市场情绪改善的推动下，周内表现强劲，板块涨幅显著高于大盘。新房市场整体呈下行趋势，但二手房市场回暖明显。土地市场供应增加，但成交热度下降。融资环境逐步改善，信用债发行量上升，REITs市场表现活跃。政策支持与市场信心恢复将有助于行业逐步回暖，建议关注具备较强竞争力和发展潜力的头部企业。