20221107-东吴证券-房地产行业跟踪周报_销售表现小幅回落_各地政策持续放松_16页_930kb

报告摘要

房地产行业跟踪周报总结

核心内容

市场表现：上周房地产板块（SW）上涨0.61%，而沪深300和万得全A指数分别上涨6.38%和6.75%，房地产板块相对大盘出现超额收益为-5.77%和-6.14%。
销售情况：新房成交面积小幅回落，60城新房成交面积环比下降8.4%，同比减少22.4%；20城二手房成交面积环比微降2.9%，同比大幅增长63.6%。
库存与去化周期：16城新房去化周期为12.3个月，环比下降0.3个月，同比增加1.7个月。一线、二线、三四线城市去化周期分别为10.6个月、12.2个月、39.3个月。
土地市场：百城土地供应和成交面积均环比下降，但土地溢价率环比上升2.3个百分点，同比上升1.1个百分点。
融资动态：中债增持续推进对十余家房企的发债支持，第二轮增信债券融资金额将扩大至约200亿元。房企信用债发行规模同比和环比均有所下降，但融资政策逐步放松。
政策动态：多地推出房地产放松政策，如南通第三批集中供地7宗地块流拍，义乌市延长首套房契税补贴至年底，抚州市提高公积金贷款额度及首付比例。
投资建议：建议关注房地产开发领域的头部企业，如保利发展、招商蛇口、华发股份、建发国际集团；物业管理方面，关注招商积余、华润万象生活、新大正；房地产经纪行业，关注我爱我家。
风险提示：包括房地产调控政策放宽不及预期、行业下行持续、信用风险蔓延及疫情反复等。

主要观点

市场趋势：房地产板块在当前市场环境下表现相对较弱，但政策持续放松，市场回暖迹象逐渐显现。
政策支持：中央及地方持续出台支持政策，包括信用债支持、公积金政策调整、购房补贴等，显示政策端对房地产行业的持续关注与支持。
行业结构：随着风险房企收缩，市场资源和购买力向高信用、头部企业集中，未来行业整合可能加快。
融资改善：近期融资放松迹象明显，政策传导效应逐步显现，有助于改善行业融资环境。
物管与租赁住宅：物业管理行业有望通过独立市场化运营提升竞争力，保障性租赁住房将成为未来政策重点支持方向。

关键信息

2.1 房产市场情况

新房销售：上周60城新房成交面积349.8万平，环比-8.4%，同比-22.4%；2022年11月1日-4日累计成交202.9万平，同比-23.5%。
二手房销售：上周20城二手房成交面积150.9万平，环比-2.9%，同比+63.6%；2022年累计成交5495.5万平，同比-17.3%。
库存与去化周期：16城新房去化周期为12.3个月，环比-0.3个月，同比+1.7个月；一线、二线、三四线城市去化周期分别为10.6个月、12.2个月、39.3个月。

2.2 土地市场情况

土地供应：2022年10月31日-11月6日，百城土地供应数量为624宗，环比-25.0%，同比-32.0%；供应建筑面积为4187.9万平方米，环比-22.7%，同比-30.9%。
土地成交：百城土地成交建筑面积2546.7万方，环比-31.5%，同比-5.0%；成交楼面价1392元/平，环比-50.3%，同比-46.0%；土地溢价率3.3%，环比+2.3个百分点，同比+1.1个百分点。