国内期货市场与现货市场总结
核心内容概览
本总结基于申银万国期货研究所李霁月提供的市场数据，涵盖国内期货市场、国际期货市场、国内现货市场、榨利及润压、仓单等关键信息，重点分析了主要油脂及蛋白粕品种的价格变动、价差、基差以及市场趋势。
国内期货市场表现
| 品种 |
前日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅(%) |
价差 |
现值 |
前值 |
| 豆油主力 |
8624 |
-44 |
-0.51% |
Y9-1 |
34 |
24 |
| 棕榈油主力 |
9780 |
-86 |
-0.87% |
P9-1 |
110 |
130 |
| 菜油主力 |
9720 |
-164 |
-3.15% |
OI9-1 |
264 |
82 |
| 豆粕主力 |
2875 |
-40 |
-1.37% |
Y-P09 |
-1030 |
-1090 |
| 菜粕主力 |
2265 |
-34 |
-1.48% |
OI-Y09 |
1351 |
1211 |
| 花生主力 |
8844 |
26 |
0.29% |
OI-P09 |
321 |
121 |
主要观点
- 豆油：主力合约前日收盘价为8624，下跌0.51%，价差Y9-1收窄至34。
- 棕榈油：主力合约前日收盘价为9780，下跌0.87%，价差P9-1收窄至110。
- 菜油：主力合约前日收盘价为9720，下跌3.15%，价差OI9-1扩大至264。
- 豆粕：主力合约前日收盘价为2875，下跌1.37%，价差Y-P09收窄至-1030。
- 菜粕：主力合约前日收盘价为2265，下跌1.48%，价差OI-Y09扩大至1351。
- 花生：主力合约前日收盘价为8844，上涨0.29%，价差OI-P09扩大至321。
国际市场期货市场表现
| 品种 |
前日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅(%) |
| BMD棕榈油/林吉特/吨 |
4666 |
129.0 |
2.84% |
| CBOT大豆/美分/蒲氏耳 |
1172 |
13.5 |
1.17% |
| CBOT美豆油/美分/磅 |
68.97 |
0.6 |
0.83% |
| CBOT美豆粕/美元/吨 |
316 |
1.8 |
0.57% |
主要观点
- 棕榈油：BMD棕榈油前日收盘价为4666，上涨2.84%。
- 大豆：CBOT大豆前日收盘价为1172，上涨1.17%。
- 豆油：CBOT美豆油前日收盘价为68.97，上涨0.83%。
- 豆粕：CBOT美豆粕前日收盘价为316，上涨0.57%。
国内现货市场表现
| 品种 |
现值 |
涨跌幅(%) |
现货基差 |
| 天津一级大豆油 |
9040 |
0.56% |
346 |
| 广州一级大豆油 |
8920 |
0.56% |
226 |
| 张家港24°棕榈油 |
9980 |
-0.50% |
42 |
| 广州24°棕榈油 |
9980 |
-0.50% |
42 |
| 张家港三级菜油 |
10310 |
-0.77% |
545 |
| 防城港三级菜油 |
10050 |
-0.79% |
285 |
| 现货价差（广州一级大豆油和24°棕榈油） |
-630 |
- |
- |
| 现货价差（张家港三级菜油和一级大豆油） |
1410 |
- |
- |
| 现货价差（东莞豆粕和菜粕） |
780 |
- |
- |
主要观点
- 大豆油：天津和广州一级大豆油现货价格均上涨0.56%，基差分别为346和226。
- 棕榈油：张家港和广州24°棕榈油现货价格均下跌0.50%，基差均为42。
- 菜油：张家港和防城港三级菜油现货价格均下跌0.77%和0.79%，基差分别为545和285。
- 豆粕与菜粕：东莞豆粕和菜粕现货价格分别下跌1.92%和1.23%，基差分别为227和195。
榨利及润压分析
| 品种 |
现值 |
前值 |
| 近月马来西亚棕榈油 |
-383 |
-340 |
| 近月美湾大豆 |
-356 |
-348 |
| 近月巴西大豆 |
-24 |
-17 |
| 近月美西大豆 |
-251 |
-245 |
| 近月加拿大毛菜油 |
533 |
606 |
| 近月加拿大菜籽 |
317 |
413 |
主要观点
- 棕榈油：近月马来西亚棕榈油榨利为-383，较前值-340有所下降。
- 大豆：美湾大豆榨利为-356，巴西大豆榨利为-24，美西大豆榨利为-251，均处于亏损状态。
- 菜油：加拿大毛菜油榨利为533，较前值606有所下降；加拿大菜籽榨利为317，较前值413下降。
仓单情况
| 品种 |
现值 |
前值 |
| 豆油 |
14,950 |
12,400 |
| 棕榈油 |
0 |
0 |
| 菜籽油 |
765 |
765 |
| 豆粕 |
19,180 |
3,750 |
| 菜粕 |
0 |
0 |
| 花生 |
900 |
900 |
主要观点
- 豆油：仓单增加至14,950，较前值12,400增长。
- 棕榈油：仓单保持不变，为0。
- 菜籽油：仓单保持不变，为765。
- 豆粕：仓单大幅增加至19,180，较前值3,750显著上升。
- 菜粕：仓单保持不变，为0。
- 花生：仓单保持不变，为900。
行业信息与市场动态
- 棕榈油产量：SPPOMA数据显示，2026年4月1-5日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加13.10%，出油率增加0.48%，产量环比增加15.63%。
- 棕榈油产量预测：MPOA数据显示，马来西亚3月1-31日棕榈油产量预估增加2.63%，其中马来半岛减少1.72%，沙巴增加6.32%，沙捞越增加12.12%，东马来西亚增加7.70%。
评论及策略建议
蛋白粕
- 美豆：假期期间美豆震荡调整，巴西大豆收割进度加快，预计巴西产量将创历史新高。
- 美豆种植面积：美国农业部公布的种植意向报告显示，2026年美豆种植面积为8470万英亩，高于去年但低于市场预期。
- 豆粕走势：受巴西丰产及集中到港压力影响，国内豆粕供应宽松，价格延续弱势。
油脂
- 棕榈油：印尼计划推进B50生物柴油混合政策，预计带来需求增量，支撑棕榈油价格。
- 美国生柴政策：RVO最终数量确定，基本符合市场预期。
- 市场波动：地缘局势不确定性仍存，油脂价格波动较大，后续需关注中东局势及印尼政策变化。
风险提示
- 报告基于公开信息及研究分析，存在预测误差和市场变化风险。
- 市场有风险，投资需谨慎，本报告仅供参考，不构成投资建议。
