> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国内期货市场与现货市场总结 ## 核心内容概览 本总结基于申银万国期货研究所李霁月提供的市场数据，涵盖国内期货市场、国际期货市场、国内现货市场、榨利及润压、仓单等关键信息，重点分析了主要油脂及蛋白粕品种的价格变动、价差、基差以及市场趋势。 --- ## 国内期货市场表现 | 品种 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | 价差 | 现值 | 前值 | |------------|------------|--------|-----------|------------|------|------| | 豆油主力 | 8624 | -44 | -0.51% | Y9-1 | 34 | 24 | | 棕榈油主力 | 9780 | -86 | -0.87% | P9-1 | 110 | 130 | | 菜油主力 | 9720 | -164 | -3.15% | OI9-1 | 264 | 82 | | 豆粕主力 | 2875 | -40 | -1.37% | Y-P09 | -1030| -1090| | 菜粕主力 | 2265 | -34 | -1.48% | OI-Y09 | 1351 | 1211 | | 花生主力 | 8844 | 26 | 0.29% | OI-P09 | 321 | 121 | ### 主要观点 - **豆油**：主力合约前日收盘价为8624，下跌0.51%，价差Y9-1收窄至34。 - **棕榈油**：主力合约前日收盘价为9780，下跌0.87%，价差P9-1收窄至110。 - **菜油**：主力合约前日收盘价为9720，下跌3.15%，价差OI9-1扩大至264。 - **豆粕**：主力合约前日收盘价为2875，下跌1.37%，价差Y-P09收窄至-1030。 - **菜粕**：主力合约前日收盘价为2265，下跌1.48%，价差OI-Y09扩大至1351。 - **花生**：主力合约前日收盘价为8844，上涨0.29%，价差OI-P09扩大至321。 --- ## 国际市场期货市场表现 | 品种 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | |------------------------------------|------------|--------|-----------| | BMD棕榈油/林吉特/吨 | 4666 | 129.0 | 2.84% | | CBOT大豆/美分/蒲氏耳 | 1172 | 13.5 | 1.17% | | CBOT美豆油/美分/磅 | 68.97 | 0.6 | 0.83% | | CBOT美豆粕/美元/吨 | 316 | 1.8 | 0.57% | ### 主要观点 - **棕榈油**：BMD棕榈油前日收盘价为4666，上涨2.84%。 - **大豆**：CBOT大豆前日收盘价为1172，上涨1.17%。 - **豆油**：CBOT美豆油前日收盘价为68.97，上涨0.83%。 - **豆粕**：CBOT美豆粕前日收盘价为316，上涨0.57%。 --- ## 国内现货市场表现 | 品种 | 现值 | 涨跌幅(%) | 现货基差 | |------------------------------------|--------|-----------|----------| | 天津一级大豆油 | 9040 | 0.56% | 346 | | 广州一级大豆油 | 8920 | 0.56% | 226 | | 张家港24°棕榈油 | 9980 | -0.50% | 42 | | 广州24°棕榈油 | 9980 | -0.50% | 42 | | 张家港三级菜油 | 10310 | -0.77% | 545 | | 防城港三级菜油 | 10050 | -0.79% | 285 | | 现货价差（广州一级大豆油和24°棕榈油） | -630 | - | - | | 现货价差（张家港三级菜油和一级大豆油） | 1410 | - | - | | 现货价差（东莞豆粕和菜粕） | 780 | - | - | ### 主要观点 - **大豆油**：天津和广州一级大豆油现货价格均上涨0.56%，基差分别为346和226。 - **棕榈油**：张家港和广州24°棕榈油现货价格均下跌0.50%，基差均为42。 - **菜油**：张家港和防城港三级菜油现货价格均下跌0.77%和0.79%，基差分别为545和285。 - **豆粕与菜粕**：东莞豆粕和菜粕现货价格分别下跌1.92%和1.23%，基差分别为227和195。 --- ## 榨利及润压分析 | 品种 | 现值 | 前值 | |------------------------------|--------|--------| | 近月马来西亚棕榈油 | -383 | -340 | | 近月美湾大豆 | -356 | -348 | | 近月巴西大豆 | -24 | -17 | | 近月美西大豆 | -251 | -245 | | 近月加拿大毛菜油 | 533 | 606 | | 近月加拿大菜籽 | 317 | 413 | ### 主要观点 - **棕榈油**：近月马来西亚棕榈油榨利为-383，较前值-340有所下降。 - **大豆**：美湾大豆榨利为-356，巴西大豆榨利为-24，美西大豆榨利为-251，均处于亏损状态。 - **菜油**：加拿大毛菜油榨利为533，较前值606有所下降；加拿大菜籽榨利为317，较前值413下降。 --- ## 仓单情况 | 品种 | 现值 | 前值 | |------------|----------|----------| | 豆油 | 14,950 | 12,400 | | 棕榈油 | 0 | 0 | | 菜籽油 | 765 | 765 | | 豆粕 | 19,180 | 3,750 | | 菜粕 | 0 | 0 | | 花生 | 900 | 900 | ### 主要观点 - **豆油**：仓单增加至14,950，较前值12,400增长。 - **棕榈油**：仓单保持不变，为0。 - **菜籽油**：仓单保持不变，为765。 - **豆粕**：仓单大幅增加至19,180，较前值3,750显著上升。 - **菜粕**：仓单保持不变，为0。 - **花生**：仓单保持不变，为900。 --- ## 行业信息与市场动态 1. **棕榈油产量**：SPPOMA数据显示，2026年4月1-5日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加13.10%，出油率增加0.48%，产量环比增加15.63%。 2. **棕榈油产量预测**：MPOA数据显示，马来西亚3月1-31日棕榈油产量预估增加2.63%，其中马来半岛减少1.72%，沙巴增加6.32%，沙捞越增加12.12%，东马来西亚增加7.70%。 --- ## 评论及策略建议 ### 蛋白粕 - **美豆**：假期期间美豆震荡调整，巴西大豆收割进度加快，预计巴西产量将创历史新高。 - **美豆种植面积**：美国农业部公布的种植意向报告显示，2026年美豆种植面积为8470万英亩，高于去年但低于市场预期。 - **豆粕走势**：受巴西丰产及集中到港压力影响，国内豆粕供应宽松，价格延续弱势。 ### 油脂 - **棕榈油**：印尼计划推进B50生物柴油混合政策，预计带来需求增量，支撑棕榈油价格。 - **美国生柴政策**：RVO最终数量确定，基本符合市场预期。 - **市场波动**：地缘局势不确定性仍存，油脂价格波动较大，后续需关注中东局势及印尼政策变化。 --- ## 风险提示 - 报告基于公开信息及研究分析，存在预测误差和市场变化风险。 - 市场有风险，投资需谨慎，本报告仅供参考，不构成投资建议。