20220924-光大证券-零售行业周报第450期_期待国庆消费环比改善_继续看好大众消费概念_9页_684kb

行业研究总结

核心内容

本报告为零售行业周报第450期（2022.09.19-2022.09.23），主要分析了零售行业近期的市场表现、投资策略及风险提示。

主要观点

• 国庆节临近，市场对消费板块的乐观预期可能引发脉冲式行情。
• 中长期来看，消费作为中国经济的三驾马车之一，具有战略意义。
• 大众化和亲民化的消费趋势正在取代奢靡消费，黄金赛道及黄金的抗通胀属性受到重视。
• 下周建议关注的公司包括：王府井、百联股份、老凤祥、潮宏基、华致酒行、拼多多、京东集团-SW。

关键信息

零售板块行情回顾

• 过去一周（5个交易日）：

  • 上证综合指数涨幅为 -1.22%，深证成份指数为 -2.27%。
  • 商贸零售（中信）指数涨幅为 -1.37%，跑输上证综指，但跑赢深证成指。
  • 零售板块涨幅排名前三位的子行业为百货（-0.56%）、家电3C（-0.64%）、超市及便利店（-0.69%）。
  • 零售板块涨幅排名前三位的公司为人人乐（12.83%）、中兴商业（11.03%）、华联股份（9.84%）。
  • 零售板块涨幅排名后三位的公司为大连友谊（-15.09%）、华联综超（-11.57%）、徐家汇（-8.86%）。

• 2022年以来（177个交易日）：

  • 上证综合指数涨幅为 -15.15%，深证成份指数为 -25.92%。
  • 商贸零售（中信）指数涨幅为 -16.27%，跑输上证综指，但跑赢深证成指。
  • 零售板块涨幅排名前三位的子行业为百货（-9.27%）、贸易（-11.27%）、超市及便利店（-14.98%）。
  • 零售板块涨幅排名前三位的公司为人人乐（63.27%）、友好集团（57.17%）、萃华珠宝（49.54%）。
  • 零售板块涨幅排名后三位的公司为远大控股（-64.36%）、迪阿股份（-63.73%）、ST易购（-53.16%）。

零售行业情况回顾

• 主要新闻：
  • 嗨特购宣布开放加盟，提供品牌授权费、货品押金、物流服务等。
  • 唯品会首次曝光奢侈品鉴定中心，京东国际推出“正品鉴别”服务。
  • 拼多多Temu在海外不采用“砍一刀”功能，专注于内容社区和公域流量。
  • 快手即将上线商城频道，推动商家经营矩阵。
  • 李佳琦直播带货总额超1.2亿元，为双11增添热度。
  • 盒马完成组织架构升级，建设数字化多业态矩阵。
  • 京东宠物提出BEST战略，聚焦品质服务和趋势升级。

风险提示

• 居民消费需求增速未达预期。
• 地产后周期影响部分子行业收入增速。
• 渠道变革对现有商业模式冲击高于预期。

附录信息

个股异动情况

• 人人乐、萃华珠宝、华联综超等个股出现较大涨幅或跌幅，异动类型包括连续三个交易日涨跌幅偏离值累计达20%、振幅值达15%、换手率达20%等。

大宗交易记录

• 王府井、中国黄金、天虹股份等公司出现大宗交易，交易价格与当日收盘价存在差异。

高管董事增持（减持）股票情况

• 潮宏基高管徐俊雄增持20万股，天虹股份公司减持1242.15万股，豫园股份公司减持3892.63万股。

行业及公司评级体系

• 评级分为买入、增持、中性、减持、卖出、无评级，分别对应不同的投资收益率预期。

作者信息

• 分析师：唐佳睿 CFA FCPA(Aust.) ACCA CAIA FRM
• 执业证书编号：S0930516050001
• 联系方式：
  • 唐佳睿：021-52523866 / tangjarui@ebscn.com
  • 联系人：田然 / 021-52523799 / tianran@ebscn.com

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