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家电行业分析与投资建议

核心观点

• 地产竣工面积延续增长。
• 空调内销和出口双增长，行业景气度高。

投资主线

1. 高景气空调板块：推荐美的集团、格力电器、海尔智家。
2. 地产竣工改善的厨电：推荐老板电器、火星人、亿田智能。
3. 清洁电器：推荐科沃斯、石头科技。

风险提示

• 原材料价格波动、房地产政策不及预期、消费复苏不及预期。

百润股份（002568）分析

核心观点

• 2023上半年归母净利润同比增长90%-105%。

投资建议

• 看好其长期发展潜力，预计未来三年收入分别为381/468/569亿元，归母净利97/124/153亿元，对应PE分别为41/32/26倍。

风险提示

• 强爽销售不及预期、食品安全事件。