20230707-天风证券-晨会集萃_11页

金股推荐

• 中兴通讯、亨通光电、招商蛇口、立讯精密、腾讯控股、科沃斯、美的集团、中国建筑、中国平安、中天科技、京北方、神州泰岳、航宇科技、西山科技、格力电器、新澳股份、比音勒芬、江山欧派、顾家家居、悦安新材、中材国际、山东药玻、苏美达、申能股份、卫星化学、瑞纳智能。

重点推荐

1. 宏观经济分析：疫后复苏第三阶段关键点包括PMI数据拐点、高频数据企稳、“政策底”与库存周期见底，出口支撑经济复苏。
2. 策略建议：总量经济强相关板块（如白酒、股份行）暂无β机会，关注技术/事件/政策驱动主题；6月社融同比少增，信贷需求偏弱，关注国有行及区域优质中小行。
3. 固收观点：经济修复动能弱，增量政策温和，7月债市胜率偏多，关注汇率影响。
4. 金工视角：建议股票配置70%仓位，关注高景气板块；分部估值法下首推新致软件。
5. 非银金融：保险板块业绩改善，关注中国平安；券商聚焦中特估及高弹性标的。

行业分析

• 计算机：新致软件（688590）为保险IT领军企业，AI平台赋能第二增长极，首次覆盖“买入”评级，目标市值84亿元。
• 电子：AI与VisionPro推动消费电子、半导体产业链崛起，推荐工业富联、立讯精密、海康威视等。
• 银行：6月社融同比少增，信贷需求弱，政策底是超额收益关键，推荐农行、民生银行等。

风险提示

• 海外经济下行、国内经济复苏不及预期、政策小于预期、市场波动等。

投资评级

• 股票评级：买入（预期股价相对收益超20%）、增持（10%-20%）、中性（-5%-5%）。
• 行业评级：强于大市（超5%涨幅）、中性、弱于大市（-5%以下）。

总结

各板块聚焦核心逻辑：出口与政策托底宏观，AI重塑科技增长空间，社融与信贷弱复苏下优选金融龙头，高景气板块估值低位布局。