20170612-国金证券-通信行业研究周报：频谱落地加速5G商用进程_13页_1mb

通信行业研究周报总结

核心内容

本周通信行业研究周报聚焦于5G部署进展、行业观点、公司公告及市场走势，旨在为投资者提供全面的行业分析与投资建议。

主要观点

1. 频谱落地加速5G商用进程

• 工信部于6月6日发布《公开征求对第五代国际移动通信系统（IMT-2020）使用3300-3600MHz和4800-5000MHz频段的意见》，拟在上述两个频段部署5G，标志着我国5G产业进程加快。
• 3GPP确认中国移动牵头的SBA架构（Service-based Architecture）为5G统一基础架构，推动5G网络向开放化、服务化、软件化方向发展，有利于与垂直行业融合。
• 高频段的使用将导致基站密度进一步增加，5G网络建设成本可能高于4G网络。

2. 通信设备商中兴通讯前景看好

• 中兴通讯在5G研发上持续投入，其Pre5G Massive MIMO解决方案已在日本软银实现商用。
• 中兴近期开通国内首个Pre5G超高速率业务试点，峰值下载速率达1Gbps，远超现有4G网络。
• 预计在5G时代，中兴通讯市场份额将高于4G，股权激励缓解市场对其业绩下滑的担忧。

关键信息

1. 5G部署进展

• 工信部明确5G部署初始频段为3300-3600MHz和4800-5000MHz。
• 3GPP确认SBA架构为5G核心网统一基础架构。
• 中国移动与华为联合构建5G外场测试环境，计划于2017年下半年启动5G试验网建设，2018-2019年开展预商用测试，力争2020年正式商用。

2. 公司公告

• 烽火通信：非公开发行股票申请获得审核通过，拟募集资金18.02亿元，用于多个项目，增强主业竞争力。
• 中天科技：获得国家电力投资集团3.5亿元订单，用于海上风电场海底光电复合缆项目。
• 星网锐捷：收购少数股东权益获通过，推动云计算服务市场发展。
• 华星创业：收购互联港湾剩余49%股权，加速向互联网综合服务商转型。

3. 行业重要资讯

• 江苏移动：在苏州启动全国首批5G试验网建设，与多家科研单位和企业合作，推动5G产业链发展。
• 河南电信：基于NB-IoT的智慧城市应用系统试点成功，为后续规模商用奠定基础。
• 中国电信韦乐平：指出带宽已成为光通信的软肋，视频流量对网络带宽需求显著增加，对光通信提出更高要求。

4. 市场走势回顾

• 本周通信申万指数上涨3.10%，其中通信设备指数上涨3.50%，通信运营指数上升0.88%。
• 申万一级行业排名中，通信行业涨幅为3.10%，排名第16。
• 概念板块中，智能家居、大数据、智慧城市涨幅居前。

5. 行业数据跟踪

• 提供了移动短信业务量、通信业务收入、移动电话用户数、4G用户数、云计算市场规模等关键数据图表，反映行业发展趋势。

风险提示

• 中兴通讯中报不达预期。
• 5G牌照发放时点尚不明确。

投资评级说明

• 公司投资评级：买入（15%以上）、增持（5%-15%）、中性（-5%至5%）、减持（5%以上）。
• 行业投资评级：买入（超过大盘15%以上）、增持（超过大盘5%-15%）、中性（相对大盘-5%至5%）、减持（下跌超过大盘5%以上）。

长期竞争力评级说明

• 长期竞争力评级基于企业基本面，评估未来两年后公司竞争力与行业均值的对比。

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