2017-通信行业研究：频谱落地加速5G商用进程_13页-1mb

通信行业研究周报总结

核心内容

本周通信行业研究周报聚焦于5G部署进展、行业观点、公司公告及市场走势，重点分析了5G频谱资源的明确、SBA架构的确认、中兴通讯的表现、海外运营商动向以及行业整体趋势。

主要观点

1. 5G部署频段明确
   工信部于6月6日发布《公开征求对第五代国际移动通信系统（IMT-2020）使用3300-3600MHz和4800-5000MHz频段的意见》，标志着5G部署进入关键阶段。

   • 3300-3400MHz频段原则上仅限于室内使用，室外使用需避免对现有无线电定位业务产生干扰。
   • 4800-5000MHz频段需避免对射电天文电台产生干扰。
   • 预计后续工信部将公布更多5G频谱资源，实现全频段部署。

2. SBA架构确认为5G统一基础架构
   3GPP在6月6日会议上确认中国移动牵头的SBA架构（基于服务的网络架构）为5G核心网的统一基础架构，标志着5G网络向开放化、服务化、软件化方向发展，有利于实现与垂直行业的深度融合。

3. 5G商用进程加速

   • 中国移动与华为在上海构建5G高低频协同的关键技术验证外场，具备真实网络环境下端到端测试能力。
   • 江苏移动在苏州启动全国首批5G试验网建设，计划2018年至2019年开展5G预商用网络规模试验，力争2020年实现正式商用。

4. 中兴通讯表现突出

   • 中兴通讯在Pre5G时代展现强劲的盈利能力与全球竞争力。
   • 公司推出股权激励，缓解市场对其业绩下滑的担忧。
   • 中兴已在中国移动NFV实验室和德国电信5G创新实验室成为首批合作伙伴，并在Pre5G超高速率业务试点中创下1Gbps峰值下载速率，超过现有4G网络6倍以上。

5. 行业发展趋势

   • 5G高频段带来基站密度增加，无线网络资本投入将超过4G。
   • 视频流量成为光通信发展的主要瓶颈，中国电信科技委主任韦乐平指出，带宽已成为光通信的软肋，视频业务对网络性能提出更高要求。

关键信息

• 5G频谱资源：工信部明确3300-3600MHz和4800-5000MHz频段为5G部署频段，预计后续将公布更多频谱资源。
• SBA架构：由中国移动牵头，联合全球14家运营商和12家网络设备商提出的SBA架构成为5G统一基础架构，推动网络云化与开放化。
• 中兴通讯：在Pre5G时代实现技术突破，具备较强盈利能力和全球竞争力，有望在5G时代市场份额提升。
• 行业资本开支：2017年6月，中国电信、中国移动、中国联通的资本开支均有所增长，其中中国电信资本开支增长显著。
• 5G试验网建设：江苏移动在苏州启动5G试验网建设，计划2017年下半年部署7-10个实验站点，推动5G技术验证与商用进程。
• NB-IoT应用：河南电信与华为、汉威电子合作，成功试点基于NB-IoT的智慧城市应用，为后续大规模部署奠定基础。

公司公告

1. 烽火通信定增过会
   烽火通信非公开发行股票申请通过，拟募集18.02亿元用于多个重点项目，包括融合型高速网络系统设备产业化、特种光纤、海洋通信系统及云计算和大数据项目。

2. 中天科技获3.5亿订单
   中天科技中标国家电投滨海H3#300MW海上风电场工程，中标金额约3.5亿元，计划于2017-2018年交付产品。

3. 星网锐捷收购少数股东权益获通过
   星网锐捷收购升腾资讯与星网视易的少数股东权益，获得证监会审核通过，公司复牌，有助于利润增厚。

4. 华星创业收购互联港湾
   华星创业拟收购互联港湾剩余49%股权，加速进军云计算服务市场，推动互联网综合服务商转型。

市场走势

• 通信板块表现：本周通信申万指数上涨3.10%，通信设备指数上涨3.50%，通信运营指数上升0.88%。
• 申万一级行业排名：通信行业周涨幅为3.10%，在申万一级行业中排名第16。
• 概念板块表现：上周智能家居、大数据、智慧城市概念板块涨幅居前，分别为5.41%、5.18%和4.75%。

风险提示

• 中兴通讯中报不达预期。
• 5G牌照发放时点尚未明确。

长期竞争力评级

• 行业长期竞争力评级：高于行业均值，表明通信行业具备较强的发展潜力与竞争优势。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

特别声明

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