20161220-渤海证券-通信行业周报_大盘调整之际_逢低吸纳绩优个股_18页_925kb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业整体表现略强于大盘，但子行业出现分化。通信运营板块下跌，通信设备板块小幅上涨。分析师徐勇认为，通信行业在大盘调整之际，应关注绩优个股，采取逢低吸纳策略，并给予通信板块“中性”评级。重点推荐个股包括中国联通、中茵股份和硕贝德。

主要观点

• 行业走势：通信行业整体上涨0.06%，但子行业分化明显，通信运营下跌1.30%，通信设备上涨0.43%。
• 估值情况：截至12月20日，通信板块TTM估值为52.3倍，相对于全体A股的溢价率为283%。
• 投资策略：中短期内以绩优个股为主，逢低吸纳；关注国改、移动支付和北斗导航等子板块，回避高点回调个股的兑现效应。

关键信息

1. 行业要闻

2.1 政策动态

• 工信部批复中国联通全网全频段LTE重耕：中国联通可在全国范围内使用900MHz、1800MHz和2100MHz频段进行LTE组网，有效期至2019年底。
• 700MHz频谱归属博弈：工信部释放频谱共享信号，推动广电与电信行业共享频谱资源，以应对5G时代的频谱需求。
• 量子通信骨干网启动：跨城区量子保密通信骨干网启动，预计构建全球首个天地一体化广域量子通信网络。
• 3GPP支持Band 70的NB-IoT：NB-IoT标准支持Band 70频段，为低成本、低功耗设备扩展覆盖提供基础。

2.2 运营进展

• 新媒传信提升基础电信服务能力：推出URCS+产品，具备云化架构、支持弱网环境、多屏交互等功能。
• 中国铁塔营收由负转正：前三季度营收达405.73亿元，营业利润1.75亿元，亏损额大幅缩小。
• 中移物联网接入用户数超4100万：合作企业超20000家，推出OneNET平台及智能充电桩等解决方案。

2.3 设备与技术

• 美国拟要求新车配备V2V技术：该技术可提升交通安全，传输范围达300米。
• AT&T推出5G毫米波商业试验：与英特尔合作，测试15GHz和28GHz频段的5G服务，最高传输速率可达14.4Gbps。
• 阿联酋Du测试诺基亚TWDM-PON技术：聚合速度达40Gbps，显著提升光纤接入网络容量。
• 中美首条海底光缆退网：APG系统开通，最高传输容量达54T，巩固上海亚太信息中心地位。
• 317座城市获北斗精准服务：北斗“百城百联百用”计划加速落地，预计2020年产业规模将超4000亿元。

重点公司公告

• 中天科技：中标4.42亿元重大项目，涉及电力电缆、导线、变压器相关产品。
• 烽火通信：与超微成立合资公司，正式进入服务器市场。
• 大富科技：转让华阳微电股权，子公司签重大合同，虹膜识别产品近期投产。
• 神州信息：再中标量子通信两大项目，总金额近1.13亿元。
• 海格通信：获2.5亿元卫星通信订货合同。
• 海能达：约6.49亿元要约收购赛普乐。
• 华力创通：与中国信通院等签订卫星移动通信合作协议。
• 高鸿股份：全资子公司利润分配，现金分红1.5亿元。
• 世纪鼎利：拟6.66亿元收购一芯智能，用于高速RFID芯片封装设备设计、组装等项目。
• 东土科技：员工持股计划完成股票购买，锁定期不少于12个月。
• 中兴通讯：新能源汽车中标深圳西部公交纯电动客车项目。
• 中国联通：11月4G用户净增503.8万户，累计达9903.3万户。
• 保千里：打令VR手机参展中移动全球合作伙伴大会，主打VR拍摄功能。

投资策略总结

• 通信行业整体表现优于大盘，但需关注个股差异。
• 建议关注业绩增长明确的国改、移动支付和北斗导航等子板块。
• 避免从高点回调的个股，防止年底兑现效应。
• 重点推荐个股：中国联通、中茵股份、硕贝德。
• 给予通信板块“中性”评级，建议中短期逢低吸纳绩优个股。

估值与市场表现

• 通信板块TTM估值：52.3倍，相对A股溢价率283%。
• 板块分化：大盘股持续调整，小盘股出现反弹，通信设备板块表现相对较好。
• 个股表现：奥维通信、合众思壮、全信股份反弹居前；信维通信、烽火通信、海能达调整幅度较大。

总结

本周通信行业在大盘调整中表现相对强势，但子行业分化明显。建议投资者关注业绩支撑明确的个股，特别是国改、移动支付和北斗导航等子板块中的优质标的，同时避免高点回调个股的兑现效应。通信板块整体估值较高，但具备成长潜力，给予“中性”评级，中短期采取逢低吸纳策略。