环保工程及服务行业：再生资源行业深度系列二，动力电池回收篇，乘新能源之风，启动百亿动力-20180731-华创证券-24页-1mb

报告摘要

再生资源行业深度系列二——动力电池回收篇总结

核心内容

动力电池作为新能源汽车的重要组成部分，其市场规模持续扩大，预计将在2018年迎来大规模退役，回收需求迫切。随着新能源汽车的快速发展，动力电池的回收市场空间迅速增长，政策支持、技术进步和环保要求推动行业规范化发展。目前，动力电池回收主要采用梯次利用和拆解两种方式，其中梯次利用潜力巨大，预计2021年市场规模将超100亿元；拆解市场则因贵金属价格高位而具备较高收益空间。

主要观点

市场需求增长迅速：
- 2017年动力电池总出货量达38.2GWh，同比增长37.0%。
- 2018年动力电池新增报废装机量预计达11.14GWh，同比增长278.9%；对应重量约9.22万吨，同比增长273.3%。
- 动力电池回收市场将保持高增长，2023年拆解市场规模预计达54.1亿元，梯次利用市场潜力有望超过50亿元。
回收方式与技术：
- 梯次利用主要适用于余能较高的磷酸铁锂电池，其技术涉及PACK和BMS，具备较高技术门槛。
- 拆解技术相对成熟，主要采用湿法工艺，回收率高且可定向提取贵金属。
- 国内回收体系初步建立，渠道逐步规范，但小企业仍存在技术与环保不达标问题。
政策支持：
- 2017年以来，国家出台多项政策规范动力电池回收流程，如《生产者责任延伸制度推行方案》、《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》等。
- 工信部公布第一批试点企业名单，政策和资金支持将推动行业规范化发展。
- 地方政策如深圳和上海的补贴政策，也促进了动力电池回收的推广。
国际经验借鉴：
- 欧美主要依靠法律和行业协会推动电池回收，形成规范的回收体系。
- 日本则通过法律和补贴提高厂商回收积极性，建立完善的回收网络。
行业发展趋势：
- 行业集中度将提高，龙头企业凭借技术优势和政策支持，将逐步取代小散企业。
- 区域和渠道布局成为竞争壁垒，主要集中在新能源汽车发展迅速的地区。