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债市晨报总结 2015-9-10

核心内容概述

2015年9月10日的债市晨报分析了当日银行间债市、货币市场、利率产品、信用产品及衍生品市场的表现，并展望了即将发布的宏观经济数据对市场的影响。此外，还介绍了全球金融市场动态及中国公司海外发债的最新进展。

主要观点

• 债市整体表现：现券收益率窄幅震荡，市场情绪谨慎，部分期限收益率略有上行。
• 一级市场：10年期续发国债表现优于预期，而农发债招标结果较弱，显示市场对利率债需求仍强劲，但对信用债需求有限。
• 货币市场：资金面宽松，Shibor各期限利率全线下行，质押式回购利率呈现短跌长升的格局。
• 利率产品：国债收益率整体震荡，国开债收益率小幅上行，市场对货币政策宽松仍抱有期待。
• 信用产品：信用债收益率以小幅上行为主，高评级券种表现相对较好，中等评级券种交投清淡。
• 衍生品市场：国债期货价格继续下跌，显示市场对经济基本面的担忧。

关键信息

货币市场

• Shibor利率：各期限利率全线下行，其中2W期利率下行7.4BP至2.65%。
• 质押式回购：R001报1.892%，R007报2.4004%，R014报2.5368%，R021报2.6162%，R1M报3.136%，R2M报3.2264%，R3M报3.0789%。
• 同业存单：民生银行30天期CD利率上行5BP至2.85%，兴业银行91天期CD利率上行2BP至3.17%，182天期CD利率上行5BP至3.65%。

利率产品

• 国债：10年期国债150005成交于3.345~3.335%，收益率窄幅震荡。
• 国开债：5年期国开债150208成交于3.55~3.56%，10年期国开债150205成交于3.86%，收益率小幅上行。
• 收益率变动：1Y国债收益率下行1.94BP，3Y上行1.28BP，5Y上行0.80BP，7Y下行1.07BP，10Y下行1.25BP。

信用产品

• 信用债：收益率以小幅上行为主，高评级超短融收益略有下行，中等评级中票、城投债收益率稳中略升。
• 城投债：14益阳交投债（AA）成交于5.30%，14芜湖县建投债（AA）成交于5.60%。
• 公司债：1Y公司债收益率下行1.50BP，3Y下行1.43BP，5Y下行0.87BP，7Y下行0.41BP。

衍生品市场

• 国债期货：TF1512结算价下跌0.06%至98.60元，T1512结算价下跌0.17%至96.195元，现券收益率分别为3.22%和3.35%。

今日要闻

• CPI与PPI数据：预计8月CPI同比增速升至1.9%，PPI跌幅扩大至5.5%，结构性通胀与通缩仍存。
• 政策动态：李克强强调人民币汇率基本企稳，刘鹤称中国经济前景光明。
• 房地产市场：房企在一线城市拿地意愿增强，二三线城市土地流拍仍集中。
• A股去杠杆：杠杆资金减少近3万亿，两市杠杆率降至2.34%。
• 国际动态：新西兰联储降息25个基点，纽元下跌；萨默斯反对9月加息。
• 中国公司海外发债：几家公司重启美元债发行，但利率偏高。

附录信息

一级市场招标结果

• 15农发05（增4）：10年期，中标利率3.8819%，利率上限3.97%。
• 15农发12（增5）：7年期，中标利率3.8448%，利率上限4.18%。
• 15农发15（增5）：5年期，中标利率3.5719%，利率上限3.73%。
• 15附息国债16（续2）：10年期，中标利率3.3161%，利率上限3.51%。

即将招标债券

• 企业债：15邵武国投债（7年期，AA，利率上限6.8%）、15沭阳金源债（7年期，AA+，利率上限6.1%）、15徽商银行二级（5+5年期，AA+，利率上限4.40%）。
• 短融：15兵团二师CP002（1年期，A-1，利率上限4.32%）、15川铁投SCP002（270天，AA+，利率上限3.88%）、15山钢CP001（1年期，AA，利率上限3.62%）。
• 中期票据：15合肥高新MTN001（5年期，AA，利率上限5.41%）、15恒天MTN002（5+N年期，AAA，利率上限4.40%）、15长电MTN001（10年期，AAA，利率上限5.00%）。
• 地方政府债：15江苏债24（3年期，AAA）、15江苏债25（5年期，AAA）等。
• 利率债：15凭证式国债03（3年期，利率上限4.25%）、15进出12（增4，3年期，利率上限3.53%）等。

全球金融市场动态

• 美元指数：上涨0.01点至96。
• 欧元/美元：下跌0.0018点至1.1184。
• 美元/日元：上涨0.442点至120.55。
• 黄金：上涨0.43点至1121.43。
• 布伦特石油：下跌0.04点至49.48。
• 标普500：持平，报1921.22。
• 日本10年期国债：收益率上涨0.001点至0.368%。
• 德国10年期国债：收益率上涨0.012点至0.694%。
• 美国10年期国债：收益率上涨0.024点至2.217%。

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