20240329-德邦证券-龙源电力-001289.SZ-_以大代小_干扰利润释放_风光装机有望维持高增_4页_819kb

龙源电力（001289SZ）是一家在公用事业/电力行业领先的公司，专注于风能、光伏等可再生能源业务。2023年，公司实现营业收入3764亿元，同比下降56%，但归母净利润达到625亿元，同比增长223%，主要得益于资产减值控制和发电效率优化，尽管略低于预期。

公司发电量呈现稳定增长，2023年完成发电量7623亿千瓦时，同比增长79%。其中，风电和光伏表现突出，风电发电量增长52%，光伏及其他可再生能源同比增长1598%，而火电因新能源增加而下降24%。公司资源储备充足，截至2023年底控股装机容量达356GW，新增储备54GW，预计未来风光装机将保持高增速。

投资前景方面，根据预测，2024-2026年公司收入预计年均增长59%-97%，归母净利润年均增长247%-80%，维持“买入”评级，主要基于可再生能源发展的强劲势头。关键风险包括风光建设不及预期、电价波动和政策变动。

此外，公司财务指标显示毛利率和净利率持续提升，资产负债结构稳健。建议投资者关注整体行业趋势和公司执行力。请注意，此总结基于报告内容，涉及未来预测和风险，需谨慎参考。