20231105-西南证券-可转债市场跟踪周报_波澜再起_未来可期_13页_2mb

一级转债供给

• 本周及下周暂无转债发行或申购计划。
• 本周2只转债上市（章鼓转债 +5730%涨幅，中富转债 +3500%涨幅）；下周1只转债（红墙转债）待上市。
• 证监会待发转债17只，预计规模1239.1亿元。

二级市场回顾

• 行情表现：上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.43%、0.85%、1.98%，中证转债指数下跌0.57%；成交额环比降幅60.8%。
• 板块表现：小盘、低价、中低评级转债跌幅较小；双低策略略有优势，医疗保健微涨0.19%，可选消费、公共事业、金融跌幅居前。

关键估值指标（11月3日）

• 全市场转股溢价率均值48.45%（环比降2.16个百分点）；
• 纯债溢价率均值32.31%（环比降0.85个百分点）；
• 纯债到期收益率均值-1.51%（环比降0.546个百分点）。

条款与一级市场动态

• 测绘转债触发赎回条款（公告不赎回）；
• 岭南转债、景20转债等3只转债提议下修，需股东大会审议；多数转债公告不下修。
• 待发转债规模合计1239.1亿元，镇洋发展66亿元发行获批。

转债策略与展望

• 短期市场弱势，关注潜在下修机会；
• 后市展望：美债收益率下行、国内财政政策发力，基建等行业或有提振；
• 当前估值较低，长期可期待。

风险提示

• 经济下行风险、股市持续震荡风险。