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原油周报总结

核心内容

上周（2025年7月7日至7月13日），国际原油市场呈现“地缘扰动与供需博弈”的震荡格局。布伦特原油期货价格在64-68美元/桶区间波动，国内原油主力合约SC2508周度涨幅为2.07%。整体来看，油价受到多重因素影响，短期走势较为平稳，但存在较大不确定性。

主要观点

• 地缘政治风险上升：伊朗暂停与联合国核监督机构合作，引发市场对中东地区原油供应中断的担忧，推动油价短期上扬。
• OPEC+增产计划稳定：OPEC+决定8月维持41.1万桶/日的增产计划，表明其对市场供需的调控态度较为保守。
• 需求端支撑与压力并存：夏季出行旺季支撑炼厂开工率，推动原油需求；但美国关税政策及全球经济放缓预期抑制消费增长。
• 库存数据影响市场情绪：美国原油库存意外增加，尤其是在需求高峰期，加剧市场对供应过剩的担忧，对油价形成下行压力。

关键信息

1. 市场表现

• 布伦特原油期货价格：64-68美元/桶
• 国内原油主力合约SC2508：
  • 最高价：523.6元/桶
  • 最低价：493.6元/桶
  • 收盘价：513.9元/桶
  • 周度涨幅：2.07%

2. 影响因素

• 地缘政治：伊朗与联合国核监督机构合作暂停，市场担忧中东供应中断。
• 供应端：
  • OPEC+维持8月41.1万桶/日的增产计划。
  • 沙特阿美下调8月销往亚洲的轻质原油价格0.5美元/桶，反映需求疲软。
• 需求端：
  • 夏季出行旺季支撑炼厂开工率。
  • 美国关税政策及全球经济放缓预期抑制消费增长。
• 库存数据：美国原油库存意外增加，削弱市场对需求强劲的预期。

3. 后市展望

• 短期油价预计维持区间震荡。
• 上行空间受限于OPEC+增产及新能源替代压力。
• 关键关注点包括：
  • OPEC+是否调整增产计划；
  • 中东局势是否进一步恶化；
  • 美国关税政策及全球经济复苏进度。

风险提示

• OPEC+产量政策变化：若8月增产计划超预期，可能对油价形成下行压力。
• 地缘局势波动：伊朗核问题及中东局势反复可能引发市场短期波动。
• 宏观经济不确定性：美国关税政策及全球经济复苏速度将影响原油需求预期。

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