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尿素日报总结

核心内容

本报告为2026年2月5日尿素期货市场分析日报，由分析师武吟秋撰写。报告主要围绕尿素期货价格走势、市场供需状况以及未来行情展望展开，旨在为投资者提供市场动态和决策参考。

主要观点

1. 期货市场表现

• 尿素主力合约UR2605 当日震荡下行，收盘价为1778元/吨，跌幅为0.39%。
• 基差 为-8元，基差率为-0.45%，显示现货价格仍低于期货价格，期现结构偏弱。
• 短期内市场可能维持震荡走势，缺乏明确方向。

2. 供应与需求分析

• 供应端：全国日产量升至21.38万吨，同比增长6.33%。四川、安徽等地装置恢复生产，煤头产能释放主导了产量的增加，整体供应依然充裕。
• 需求端：北方冬小麦追肥需求开始启动，企业预收订单天数增至8.82日，环比增长33.84%。但下游对高价仍存在抵触情绪，现货成交以刚需为主。
• 库存情况：企业库存连续下降，但随着供应增量，累库压力依然存在。

3. 成本与价格传导

• 能源价格因地缘政治因素波动，对尿素成本形成一定支撑，但价格传导效率有限，未能有效扭转现货价格弱势。

关键信息

• 价格走势：尿素期货价格短期震荡，现货延续贴水，市场情绪偏弱。
• 产量变化：全国日产量同比上升，主要由四川、安徽等地产能释放带动。
• 需求动态：农业备肥需求有所启动，但下游采购意愿不强，现货成交以刚需为主。
• 库存趋势：企业库存持续下降，但供应高位仍对库存累积构成压力。
• 成本支撑：能源价格波动对成本有一定支撑作用，但传导效率有限。
• 行情展望：短期尿素期价或维持区间震荡，需关注日产量变化、现货成交情况及节后需求启动节奏。

行情展望

• 短期尿素期价或继续区间震荡，主要受供应高位与需求季节性改善之间的博弈影响。
• 支撑因素：农业备肥需求的逐步释放及库存去化。
• 压制因素：供应持续宽松及节前采购节奏放缓。
• 若供应端持续宽松或需求端未达预期，尿素期价可能下探震荡区间下沿。

风险提示

• 数据来源：本报告所用数据和信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息不完整或不准确的风险。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议，国金期货不对因此导致的损失承担责任。
• 风险提示：期市有风险，入市需谨慎。投资者应根据自身情况审慎判断，合理配置资金。

结论

综上所述，尿素市场短期内受供需博弈影响，价格震荡运行。供应端持续宽松，而需求端虽有季节性改善，但整体仍偏弱。投资者需密切关注产量变化、现货成交及节后需求启动情况，以把握市场走势。