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宁波银行（002142.SZ）2021年业绩总结

核心内容

宁波银行在2021年实现亮眼业绩表现，全年营业收入和归母净利润分别达到527.2亿元和195.2亿元，同比增长28.24%和29.67%。Q4单季营收和利润增速分别为27.6%和37.8%，显示其在业务拓展和盈利能力方面持续强劲。2021年末不良率为0.77%，较9月末下降1bp，资产质量保持行业较优水平。

主要观点

• 收入高增：宁波银行全年营收和净利润增速均高于行业平均水平，Q4增速尤为突出，显示出其业务的稳定性和增长潜力。
• 资产质量稳定：不良率持续下降，拨备覆盖率超过520%，显示出宁波银行在风险控制方面具有较强能力。
• 规模增长提速：2021年末总资产突破2万亿元，同比增长23.9%，贷款总额增长25.4%，存款总额增长13.8%，显示其信贷需求旺盛。
• 盈利能力强：2021年ROE（加权平均）为16.58%，同比提升1.68个百分点，盈利能力在城商行中表现突出。
• 战略发展稳健：宁波银行通过“广开门路”策略和拟收购消费金融公司全国性牌照，增强综合收入能力，有利于熨平季度波动。
• 投资建议积极：分析师维持“买入”评级，认为宁波银行具备长期投资价值，未来业绩和业务将持续高成长。

关键信息

财务表现

• 营业收入：2021年达527.2亿元，同比增长28.24%。
• 归母净利润：2021年达195.2亿元，同比增长29.67%。
• ROE：2021年为16.58%，同比提升1.68个百分点。
• 成本收入比：2021年为37.01%，较前一年有所下降，显示成本控制能力提升。

资产质量

• 不良率：2021年末为0.77%，较9月末下降1bp。
• 拨备覆盖率：2021年末为522.01%，环比提升6.7个百分点。
• 拨贷比：2021年末为4.03%，与9月末持平，显示风险准备充足。

资产规模

• 总资产：2021年末突破2万亿元，同比增长23.9%。
• 贷款总额：2021年末达8627.09亿元，同比增长25.4%。
• 存款总额：2021年末为1.05万亿元，同比增长13.8%。

投资建议

• 评级：买入（维持）。
• 估值：2021年PB为1.79倍，2022年为1.58倍，2023年为1.36倍，显示当前估值具有吸引力。
• 未来展望：预计2022/2023年归母净利润分别为237.3亿元和297.0亿元，BVPS分别为22.98元和26.76元，显示公司具备持续增长潜力。

风险提示

• 宏观经济下行：可能对银行业绩造成影响。
• 金融监管加强：可能对业务开展带来挑战。
• 货币政策转向：可能对日常经营产生不确定性影响。

结论

宁波银行在2021年实现了收入和利润的高增长，资产规模持续扩大，资产质量保持稳定。其综合收入能力和稳健的经营策略使其在同业中保持领先地位。未来，随着业务拓展和战略实施，宁波银行有望继续保持高成长态势，值得投资者关注。