20220117-国信证券-宁波银行-002142.SZ-2021年业绩快报点评_营收稳定增长_资产质量优异_4页_426kb

宁波银行（002142）2021年业绩快报点评总结

核心内容概述

本报告对宁波银行2021年业绩快报进行点评，指出其在营收增长、资产质量、资本充足率等方面表现良好，维持“买入”评级。同时，报告分析了公司未来的盈利预测和财务指标，展示了其在不同时间段的财务状况和增长潜力。

主要观点

1. 业绩表现

• 2021年宁波银行实现归母净利润195.15亿元，同比增长29.67%，增速较前三季度提升2.73个百分点。
• 2021年全年营业净收入527.21亿元，同比增长28.24%，与净利润增速基本一致。
• 全年加权平均ROE为16.58%，较上年提升1.68个百分点，显示公司盈利能力增强。

2. 资产质量

• 2021年末不良率降至0.77%，较三季度末下降1bp，较年初下降2bps，资产质量继续保持优异。
• 拨备覆盖率提升至522%，较年初提升16个百分点，显示公司具备较强的风险抵御能力。
• 拨贷比为4.03%，较年初提升2bps，进一步加强了资产安全性。

3. 资产与负债增长

• 2021年总资产增长至2.02万亿元，同比增长23.88%。
• 贷款同比增长25.45%，存款同比增长13.81%，显示公司资产规模稳步扩大。
• 存贷比从74%提升至80%，进一步优化了资产负债结构。

4. 盈利驱动因素

• 净利息收入增长显著，2021年同比增长20.4%，成为主要盈利来源。
• 非利息收入比重提升，2021年达到36%，手续费净收入同比增长16.5%，显示多元化收入结构逐步形成。

5. 盈利预测与估值

• 2021~2023年净利润预测分别为196亿元、240亿元、291亿元，同比增长分别为29.5%、22.2%、21.4%。
• EPS预测为2.81元/3.47元/4.25元，PE分别为12.9x/10.5x/8.6x，估值逐步下降，显示市场对公司未来盈利的预期较高。
• 市净率（PB）从2020年的2.3x降至2023年的1.4x，表明公司资产价值被市场逐步认可。

关键信息

财务指标预测

资产与负债结构

资本充足率

投资建议

• 评级：买入（维持评级）
• 理由：宁波银行在2021年表现出色，营收与净利润均实现稳定增长，资产质量持续优化，盈利预测乐观，估值合理。

风险提示

• 宏观经济形势持续走弱可能对公司经营造成影响。
• 快报数据与最终年报数据可能存在差异，需以正式年报为准。

研究团队

• 王剑：电话021-60875165，邮箱wangjian@guosen.com.cn，证书编码S0980518070002
• 陈俊良：电话021-60933163，邮箱chenjunliang@guosen.com.cn，证书编码S0980519010001
• 田维韦：电话021-60875161，邮箱tianweiwei@quosen.com.cn，证书编码S0980520030002

分析师承诺

• 保证报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解，力求客观、公正。
• 报告结论不受任何第三方影响，独立完成。

独立性声明

• 本报告由国信证券经济研究所发布，分析逻辑基于研究员的专业判断，不受到任何第三方的授意或影响。

附注

• 本报告仅作为参考，不构成投资建议。
• 报告内容及数据可能随时间变化而调整，敬请以正式发布版本为准。