20231030-东吴证券-安克创新-300866.SZ-2023年三季报点评_Q3扣非归母净利润同增66_多款新品发布迎接年末大促_3页_442kb

业绩概况
2023年第三季度，公司实现营收472亿元，同比大幅增长294%；归母净利润393亿元，同比增长546%；扣非净利润378亿元，同比增长658%。归母净利润超出预期。

财务表现

• 毛利率与净利率：2023Q3毛利率为43.5%，同比提升5.4个百分点；销售净利率为8.8%，同比提升1.4个百分点。
• 费用控制：销售费用率同比上升2.3个百分点至2.28%，研发投入同比略增0.1个百分点至0.7%。
• 收入结构：线上渠道收入增长显著，占比较高，由于线上渠道毛利率和费用率较高，对利润提升贡献较大。

产品与市场动态

• 新品发布：2023Q3推出多款新品，包括充电产品、储能设备、安防设备及无线音频产品，产品线多元化助力增长。
• 年末备货：存货同比增长235%，表明公司已为年末“黑五网一”大促积极备货。

盈利预测与估值

• 盈利预测：上调2023-2025年归母净利润预期至161/166/191亿元，同比分别增长41%/3%/15%。
• 估值：10月27日收盘价对应PE分别为24/23/20倍，维持“买入”评级。

风险提示
汇率波动、新品市场表现不及预期、海外业务经营风险等需关注。