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格林大华期货双粕早报总结（20211028）

核心内容

格林大华期货发布的双粕早报主要分析了豆粕（M）和菜粕（RM）的市场走势，指出短期内双粕品种将呈现震荡格局，建议投资者采取日内操作策略，避免趋势单。同时，报告提供了关键的支撑与压力位参考，以及影响双粕价格的主要利多、利空和风险因素。

主要观点

• 市场情绪：当前市场情绪较为恐慌，油粕比波动频繁，双粕中期大概率维持震荡走势。
• 操作建议：建议投资者以日内交易为主，趋势单暂不参与，以规避市场波动风险。
• 价格区间：
  • M2201合约：压力位3300，支撑位3200。
  • RM2201合约：压力位2720，支撑位2550。

关键信息

利多因素

1. 生猪存栏增加：国家统计局数据显示，截至三季度末，生猪存栏达43764万头，同比增长18.2%；能繁母猪存栏4459万头，同比增长16.7%。表明生猪养殖业逐步恢复，对粕类需求有一定支撑。
2. 大豆库存下降：截至10月22日，大豆库存为553.5万吨，较上周减少11万吨，显示供应紧张可能有所缓解。
3. 豆粕库存减少：豆粕库存降至52.7万吨，较上周减少8.8万吨，库存下降有助于支撑价格。
4. 菜粕库存下降：菜粕库存为1.4万吨，较上周减少0.5万吨，库存减少也对价格形成支撑。
5. CFTC持仓回升：CFTC大豆非商业净多持仓止跌回升，显示市场多头情绪有所回暖，需关注后续变化。
6. 中储粮拍卖成交：10月25日，中储粮拍卖51389吨大豆，全部成交，表明国内大豆市场供应相对稳定。

利空因素

1. 巴西大豆种植进度加快：截至10月22日，巴西大豆种植完成35.8%，高于历史同期的27%，预示未来供应可能增加，对粕类价格形成压力。

风险因素

• 国际原油期价波动：原油价格波动可能间接影响粕类成本，进而对价格产生影响。
• 拉尼娜天气：拉尼娜现象可能导致天气异常，影响大豆主产区的产量，需关注天气变化对供需的影响。
• 政府指导政策：政策调控可能对市场产生干预，影响价格走势。

总结

本报告指出，双粕品种在短期内将呈现震荡走势，建议投资者以日内操作为主。从基本面来看，生猪存栏和豆粕库存的下降对价格形成支撑，而巴西大豆种植进度加快则构成利空。此外，国际原油价格、拉尼娜天气及政府政策是主要风险因素，需密切关注其对市场的影响。投资者在操作时应谨慎，结合市场情绪与技术面进行决策，以降低风险。