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格林大华期货双粕早报总结（2021年10月18日）

核心内容概述

格林大华期货发布的双粕早报分析了豆粕（M）与菜籽粕（RM）的市场走势，指出当前市场存在一定的技术性支撑，但反弹空间有限。报告建议投资者在反弹后寻找新的沽空机会，并对相关合约的支撑位与压力位进行了预测。

主要观点

• 市场趋势：双粕近期呈现反弹走势，但预计反弹空间有限，中线仍以空头思维为主。
• 操作建议：
  • 前期空单可少量减持，但需等待反弹后的新卖点出现。
  • 中线保持空头策略不变。
  • M2201合约支撑位为3200，压力位为3300。
  • RM2201合约支撑位为2550，压力位为2720。

利多因素

• 季节性因素：油厂在节假日停工，导致豆粕产量处于季节性低位。
• 库存数据：
  • 中国10月份大豆到港预计为580万吨，11月份预计为850万吨。
  • 截至第41周末，国内油厂大豆库存为619万吨，环比增加19.5万吨。
  • 沿海大豆库存为510.1万吨，环比增加17.9万吨。
  • 豆粕库存为60.9万吨，环比增加6.3万吨。
  • 合同量为443.5万吨，环比增加55万吨，显示市场活跃度提升。

利空因素

• 美国产量数据：
  • 2021/22年度USDA预估大豆单产为51.5蒲式耳/英亩，高于市场预期的51.1蒲式耳/英亩。
  • 大豆产量预估为44.48亿蒲，高于市场预期的44.15亿蒲。
  • 期末库存预估为3.2亿蒲，高于市场预期的3亿蒲。
• 供需预期：上述数据表明美国大豆供应增加，可能对全球市场形成压力，抑制价格反弹。

风险因素

• 国际原油价格波动：原油价格的上涨或下跌可能影响粕类商品的成本和需求。
• 拉尼娜天气：拉尼娜现象可能导致天气异常，影响作物生长及产量，进而对市场产生不确定性影响。

其他信息

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，也不构成任何投资建议或承诺。投资者需自行承担投资风险。
• 研究员信息：
  • 姓名：刘锦
  • 联系电话：010-6561-7380
  • 投资咨询资格：Z0011862

总结

本报告对豆粕与菜籽粕市场进行了短期与中线分析，指出当前市场虽有技术性支撑，但反弹空间有限。建议投资者在反弹后寻找新的空头机会，同时关注美国大豆产量及库存数据对市场的影响。国际原油价格和拉尼娜天气是主要风险因素，需保持警惕。报告强调了信息来源的局限性，并提醒投资者注意风险自担。