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格林大华期货双粕早报总结（20220805）

核心内容概述

本报告分析了2022年8月5日豆粕与菜粕（双粕）的市场情况，重点围绕天气、供需、价格波动及操作策略等方面展开。整体来看，双粕市场受到美国大豆生长情况及国内油厂库存变化的影响，波动加剧，操作建议以轻仓日内交易为主，中线走势偏弱。

主要观点

• 天气干旱忧虑加剧：美国大豆生长关键期（8月）天气干热，引发市场对减产的担忧，推动美豆期价大幅上涨。
• 国内油厂到港预期偏低：8-9月份大豆到港量预期减少，导致油厂开机率和压榨量小幅下降。
• 双粕波动幅度加大：受天气及供需变化影响，豆粕与菜粕价格波动性增强，建议降低仓位，谨慎操作。
• 中线走势偏弱：市场预期双粕将进入宽幅震荡偏弱阶段，需关注长期供需变化及价格支撑压力。

关键信息

操作建议

• 豆粕2301合约：
  • 压力位：3750元/吨
  • 支撑位：3500元/吨
• 菜粕2301合约：
  • 压力位：2810元/吨
  • 支撑位：2650元/吨
• 9-1价差：豆粕9-1价差有望继续扩大至400元/吨。

现货情况

• 豆粕现货均价：4196元/吨，环比下跌9元/吨，成交量1.86万吨。
• 基差均价：4160元/吨，环比下跌34元/吨，成交量14.75万吨。
• 豆粕主力合约基差：264元/吨，环比上涨14元/吨。

利多因素

• 天气干旱：市场担忧8月天气干热可能影响大豆产量。
• 油厂库存下降：国内油厂大豆库存降至585.1万吨，周度减少19.9万吨；豆粕库存降至87.2万吨，周度减少9.3万吨。
• 油菜籽库存减少：油菜籽库存为18.9万吨，周度减少2.4万吨；菜粕库存为4.3万吨，周度减少0.7万吨。

利空因素

• 美国大豆生长情况良好：
  • 优良率：60%，高于市场预期的58%，与前一周59%相比略有改善，去年同期为60%。
  • 开花率：79%，较前一周64%显著提升，但低于去年同期的85%。
  • 结荚率：44%，较前一周26%有所回升，但低于五年均值51%。

风险提示

• 国际原油期价波动：原油价格变动可能间接影响粕类价格，需密切关注。
• 市场不确定性：天气变化、政策调整及国际供需变化均可能对双粕价格产生影响。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性作出保证。报告中的观点和建议可能随市场变化而调整，不构成任何投资建议或承诺。投资者应自行判断并承担相应风险。

研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862