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新股預覽—譚仔國際（2217.HK）總結

核心內容

譚仔國際是一家在香港及內地、新加坡市場上具有領先地位的連鎖米線餐廳營運商，專營以大米製成的米線，主打「混搭」美食體驗，提供多種湯底及配料選擇，並以10級辣度表聞名。其旗下品牌「譚仔雲南米線」和「譚仔三哥米線」在亞洲飲食文化中具有廣泛影響力，尤其在港九新界及內地市場表現突出。

主要觀點

• 品牌歷史與影響力：譚仔及三哥品牌歷史悠久，分別有超過24年及12年的經營經驗，已在香港飲食文化中建立良好聲譽。集團的米線產品以獨特的風味和多樣化選擇吸引廣大消費者。
• 市場地位：根據歐睿數據，集團在2020年按收益計算，是香港亞洲粉麵專門店市場的第一名，市場份額達64.4%；同時也是快速休閒餐廳市場的第二名（10.0%）及休閒餐廳市場的第三名（4.0%）。
• 業績表現：集團截至2019年、2020年及2021年3月31日止年度，收益分別為15.56億港元、16.91億港元及17.95億港元，複合年增長率為7.4%。年度溢利分別為1.98億港元、1.91億港元及2.88億港元，複合年增長率達20.7%。顯示集團盈利能力穩步提升。
• 財務數據：發售數目為3.35億股，其中香港發售0.34億股，國際發售3.02億股。招股價範圍為3.33-4.17港元，預計市值為55.878億港元，最高集資額為13.97億港元。

關鍵信息

• 經營規模：截至最後可行日期，集團合共經營156間餐廳，包括76間譚仔餐廳、74間三哥餐廳，以及內地和新加坡的分支。
• 產品特色：招牌湯底如麻辣湯底、燜辣湯底，以及招牌菜式如土匪雞翼，均受到消費者喜愛。集團以提供高品質且多樣化的米線為核心競爭優勢。
• 發行安排：招股日期為2021年9月23日至9月28日，上市日期為10月7日。每手股數為1,000股。
• 評級：根據基本因素及估值評級為★★★☆☆，表明其具有一定的投資價值，但估值方面尚有提升空間。
• 風險與披露：本報告由光大新鴻基出具，分析員無財務權益或相關關係。報告內容僅為一般資訊，不構成投資建議，且存在風險與不確定性。接收方需自行承擔投資決策的風險。

招股時間表

其他資訊

• 保薦人：國泰君安
• 聯繫方式：
  • 溫傑：+ (852) 3929 6157 | Kenny.Wen@ebshk.com
  • 伍禮賢：+ (852) 3920 2211 | Kenny.LyNg@ebshk.com
  • 冯文慧：+ (852) 3920 2716 | Anna.fung@ebshk.com
• 報告來源：集團上市文件
• 報告網址：http://www.ebshk.com

免責聲明

• 本報告僅供參考，不構成投資建議。
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• 本報告中提及的觀點可能與其他研究分析或業務部門不同，亦可能與實際投資決策不一致。
• 投資價值與收益可能受利率、匯率、市場狀況等多種因素影響，不保證未來表現。

結論

譚仔國際憑藉其悠久的品牌歷史、成熟的市場地位及持續的盈利能力，在香港乃至亞洲市場中佔據重要位置。此次上市旨在擴大其業務版圖，提高品牌知名度與市場佔有率。然而，投資者需謹慎評估風險，並根據自身情況做出獨立決策。